杠铃投资法是以图形表示的形状如两头大、中间小的杠铃而得此名,亦称杠铃式到期期限法和杠铃投资战略。投资者把资金集中投放于短期或长期证券.上,而相应减少对中期证券投资的一种方法。
投资长期证券的优点是收益回报率高,利率变化小,价格起伏不大,证券增值和资本损失较小;缺点是投资缺乏流动性和灵活性,不能满足投资者临时变现的要求。
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投资于短期证券的优点是具有高度的灵活性和流动性,便于投资者变现,但收益回报率一般较低。
鉴于上述两个方面的投资特征,杠铃投资法集中资金把长、短期证券结合在一起,一定程度上克服了两者的缺点,发挥了各自的优点。
在这种投资方法中,长、短期证券期限的划分,没有统一的标准,可由投资者依据自己的投资目的自行确定。如有的投资者将1年期以下证券划分为短期证券,有的将8年以上的证券划分为长期证券。在长、短期上的分配比例也不是固定的,可以任君选择,可以是五五开、四六开或三七开等。此外,长、短期证券的投资也应依据市场利率和证券行情变化作经常性调整,当长期市场利率下降,长期证券价格看跌时,则应卖出部分短期证券,购入长期证券;当长期市场利率上升,长期证券价格看跌时,应卖出长期证券,购入短期证券。同样,当短期市场利率.上升,短期证券价格看涨时,应购入长期证券,出售短期证券。一般来讲,如果投资者能准确地预测市场利率变化;杠铃法的优势不少。话说回来,长期市场利率的预测是很难掌握的,因为经济形势的变化是多方面的因素造成的,难以预测。
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