资本结构不仅会引起剩余收益分配问题，还会引起剩余控制权的分配问题，有关资本结构与控制权关系的研究大致有以下几种：
博尔顿(John Pound)认为，在企业经营多个时期后，当出现不利的公开观测得到的收益信息时，将控制权转移给债权人是最优的。这样，资本结构的选择也就是控制权在不同证券持有者之间分配的选择。最优的债务比例是导致企业破产时将控制权从股东转移给债权人的债务水平。
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哈里斯(Milton Harris)和雷维吾(Artur Raviv)考察了具有投票权的经理控制企业的资本结构与并购市场之间的关系，认为随着经理股份增大，经理掌握控制权的概率增大，从而其收益增大。如果经理股份增加太多，企业的价值及相应的经理的股份价值就会减少，因为更有能力的潜在竞争者成功的可能性减少。因此，最优的所有权份额是掌握控制权带来的个人收益同自有股份的资本价值损失相权衡的结果。由于经理的股份是由企业的资本结构间接决定的，这种权衡也就进而成为一种资本结构理论。
斯达尔兹(Rene Stulz)建立了一个同哈里斯、雷维吾模型相类似的模型，他也把重点放在所有权与并购之间的关系上。但不同的是，在斯达尔兹模型中，最优所有权是通过股东最大化企业价值来选择的，而不是通过经理最大化其个人收益。通过对西方资本结构理论的介绍与分析，我们至少可以得出以下结论:企业存在最优资本结构，且资本结构可以量化。.债务能给企业带来抵税利益，但债务也会产生代理成本和财务拮据成本，抵消部分债务融资利益，因此，在并购过程中，企业应适度利用债务资本。资本结构与企业价值密切相关，企业的融资方式，会成为影响其价值的信号。资本结构的选择还与企业经营管理层利益密切相关，既要适度激励管理层，也要控制管理层的股权比例，防止管理层的个人利益行为。
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