期货合约要素及其特征
期货合约,是交易双方分别向对方承诺在一确定的未来时期,交割规定的商品而达成的书面协议。它不同于现货合同的地方主要在于:
(1)期货合约比现货合同更简单,更具标准化。这主要体现在期货合约规定有标准的产品成交数量,如10吨可可、100万欧洲美元等:对产品的规格、特性规定有统一的标准;并对交收地点都有标准化限定如定点仓库、定点银行等。
(2)期货合约大多不需实物交割。期货合约只有少数需要实物交割,多数为买空卖空交易。交易者为避免实物交割,通常是在到期前做相反操作,即有买空必抛售,有卖空必回补,以结平帐目,外币或利率票据者种期货交易,并无所以买金银期货的不一定是金银商,买卖,亦不一定是银行家,人人都可级涉足各“经营范围”之限。
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每一个期货合约都是由一定的合约要素所构成的。期货合约的必备要素包括下列.1。项:
(1)期货品种。即“上市品种”,是指经过批准允许进入商品交易所进行期货买索的商品种类。
(2)合约单位。即每一张期货合约所代表的商品数量。如芝加哥商业交易所的玉米期货合约规定每张合约代表5 000蒲式耳,这样在买卖期货时,只需报出买或卖几张合约就行了。
(3)商品质量标准.即交易商品所应具有的标准品级,规定了商品的质量标准,就为实物交割寻到了等价的依据,不同品质的商品可以按照一定折算系数折合成标准品级,即便在金融期货及期权交易中也有类似的品质规定。
(4)合约月份.即是指交付、接收实货,履行期货合约的月份。:,
(5)最小变动价位.即某一商品报价单位在每一次报价时所允许的最小价格变动量,亦称最小价格波动。.交易双方可以在最小变动价位上展开竞价,从而有助于促成交易的实现。
(6)每日价格最大雄动限制.即一个商品当日的最大价格波动幅度,也叫每日停板级。如果突破了停板额,就要停止交易,缓和市场情绪.
(7)交易时间。即交易者在每一个营业日进入市场交易的具体时间。
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(8)最后交易日。即期货合约停止买卖的最后截止时间.到了合约的最后交易日,就要停止合约买卖,准备交接实物,逾期则要禁止交易。
(9)合约到期日。即期货合约进入交割过程的最后一天。
(10)敲定价格。即在成交的当时通过公开、平等、竟争达成的一个计价单位的价格。
除价格是在成交当时确定的以外,其余各项要素都是载明在合约栏目中的,也是期货交易双方必须熟记的基本知识.
期货合约的持征就在于它是标准化的。标准化的期货合约,使得买卖双方可以用一种合约去交换另一种合约,从而取得另一个与最初交易部位相反,但数量相等的交易部位,从而使期货交易具有对冲、流通和高效的功能.期货合约的标准化待征可以通过下面的实例来反映。
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