权证的行使价与正股价格的比价关系，平价权证、价内权证和价外权证含义可以分为价内、价外、平价三种，了解这种比价关系对投资者根据自己的需要选择合适权证很有帮助。
一般来说，权证的价值由内在价值和时间价值两部分组成。所谓内在价值是指如果立即行权，权证持有人能够获得的收益。根据内在价值，可以把权证分为价外(out of money)、价内(in the money)以及平价(at the money)权证。对于认购权证而言，当正股价格高于行使价时，该认购权证的内在价值大于零，如果持有人立即行使权证，可获取盈利，称其为价内权证；当正股价格低于行使价时，该认购权证不存在内在价值，如果持有人立即行权并不能获取盈利，称其为价外权证。对于证沽权证而言，则刚好相反。当正股价格与行使价相等时，无论是认购权证或证沽权证，该权证的内在价值都为零，均称其为平价权证。需要注意的是，这三种状态都是在权证有效期内可能出现的，状态之间可以相互转换，可能今天还是价外，明天就变为价内了。
例如，某投资者小李最初购买了一个认购权证，行使价为50元，如果标的股票现在的价格为60元，则小李立即行使购买权利，以50元买入标的股票，并将股票以市价卖出，能够获得10元的现金收入，我们称小李的认购权证现在正处于价内状态，其内在价值为10元；如果标的股票现价为40元，小李立即行权只会造成亏损，他当然不会行使购买权利，此时的权证就处于价外状态，其内在价值为0；若股票现价为50元，则此权证正处于平价状态，小李也不会行权，但只要股票价格稍微变化，平价权证该权证就会转入价内或价外状态。认沽权证的情况则与认购权证恰好相反。总结起来，认购、认沽权证的内在价值和价内、价外状态关系价内权证、平价权证及价外权证的明显区别源自内在价值的不同。价内权证的内在价值为正，而平价权证和价外权证的内在价值均为零。
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