股市动荡的原因。股票市场的内部的一些特性导致股票市场时时处在波动的可能性之中。
(1)市场转移迅速。现代股票市场一般采用先进的科学技术。现代技术尤其是计算机技术的运用给证券业务带来了革新，如，1971 年2月，美国证券交易中居于第二位的柜台交易启用自动报价系统，通过计算机网络把东西海岸的场外交易参加者组织在一起，打破了传统交易的时空局限性。今天，电子计算机与证券业的结合已将证券业和社会各界联成一一个大的网络。这种计算机终端交易不仅给经纪人补充了大量信息，加速了情报的互相传递，而且使得交易速度大大加快。现代证券市场的许多交易都能在转瞬之间完成。一家大的股票交易所每天的交易额可以突破50亿美元。如此迅速的市场转移能够大大加快资源组合过程，同时，也可能会在错误信息的引导下造成股市动荡.
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(2)股票市场上的同向预期性。预期是建立在信息的基础上。在相同的不完全信息面前，公众依据一般的投资原则，常常得出相同或相近的预测结果。而只有少数经纪人根据自己的经验和灵敏的“嗅觉"，得出与众不同的预测结果。而且，公众对股票市场的运动规律掌握不透，只有在股市行情已经十分明显时。才能作出正确的判断。因此，股票市场的同向预期性很容易导致股市的动荡。在股市被人为操纵的场合，加上公众投资的盲目性，这种威胁显得愈加强大。
(3)股票市场很容易被操纵。公众在股票市场上的交易建立在对未来的预期的基础之上。未来的预期需要运用现期的信息。可是，不管市场多么发达，信息总是不完全的。否则就不需要预测，因为市场会告诉你想知道的一切。另外，股票市场上信息的时间价值非常大，预先获知信息。可以预先作出预测，从而提前采取相应的行动。这样，在股票市场上，少数人可以利用预先获知的信息从事非法的投机活动，操纵市场;或者给市场制造扭曲的信号，如大规模地买空卖空，囤货居奇等等。公众为市场被扭曲的信息所欺骗，操纵人则从中牟取暴利。股票市场是容易被操纵的市场，公众投资的盲月性尤其容易被操纵人所利用，从而导致股市的动荡.
(4)股票市场上的盲目性。投机行为很容易助长股票市场上的盲目性，股市行情看涨时，公众盲日购进，股市行情看跌时，公众盲日抛售。很显然，这种盲目的购进或抛售进一步加深了行情的旅落。股票市场上的盲目性是造成股市易于波动的因素之一。
(5)虚拟资本的独立运动。股票是一种虚拟资本物，股本价值应该反映其所代表的资本价值。因此，股票运动应受到资本运动的制约，但是，股票一旦走上市场，就会现表出自己的.独立于资本运动之外的运动。股价并不总等于其所代表的资本价值。股票价格由其所代表的资本价值所决定，但却受到人们的未来预期以及市场供求关系的影响，如果股价时时与其所表示的资本价值相符，那么除非经济自身的波动，股票市场不会发生动荡。股票这种虚拟资本独立的运动与相应的资本运动发生背离是股市动荡的根本原因。
此外，股票市场对外部环境变化的敏感性也是股市经常发生动荡的原因之一。造成股票市场敏感性的原因主要有公众对未来预期以及公众信心的敏感，我们知道，公众的股票交易行为是建立在对未来预期的基础之上的。与预期相应的是充分运用已有的信息。因此，外部环境的变动引起的信息改变就会导致人们对未来预期的修正。另外，在相同的信息面前，对经济前途信心不足与充满信心的人会对未来作出截然相反的预期，信心也是影响人们在股票交易中决策的因素之一。然而，影响人们对未来信心的因素是广泛的，除了已有的经济形势之外，还有国际国内政治局势以及社会舆论工具的宣传等等。公众的未来预期和信心对环境的敏感形成了股票市场的敏感。
应当指出，股票市场的动荡并不等同于经济波动。受本身缺陷的制约，股市动荡经常发生。但股市动荡井不必然导致经济波动。将股市动荡视为经济波动的罪魁祸首是不正确的。股市动荡的结果之一一是社会财富在全社会的重新分配，尽管这有可能导致社会消费结构和投资结构的变更，但纵使结果会影响到经济稳定，那么该影响也要在时滞较远的将来才会表现出来。很难设想一个处于均衡状态的经济系统，会仅仅因为股票市场的波动而产生经济波动，二者之间并不存在直接联系。
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