这是道氏理论的第三个核心——投机原理。市场之所以可以被大家预测是由于市场中具有投机性，投机原理投机性是市场的基本属性之一，如果没有投机性，市场也就不存在了。道氏理论的投机原理是大家一直所忽略的，或者说大家一直将投机视为非市场属性。投机原理所谓投机也就是大家的预期是否能够在市场中得到体现，可以说市场中已经包含了大家对于市场的预期，大家的预期是市场中不可分割的组成部分，因此投机也是市场的成分之一。可以这样说，市场之所以可以被预测正是由于大家在预测市场，所以预测就是大家在预测大家的预测，以个体来对群体行为的预测。因此，大家和大家预测的市场是一对对立统一体。
技术分析派人士提出的“市场行为包容并消化一切”，是技术分析的三大假设之一，这是进行一切技术分析的基础。其主要思想是认为影响价格的每一个因素（包括内在的和外在的）都反映在市场行为中，它所遵循的道氏理论的一个基本原则是：“任何人所了解、希望、相信和预期的任何事都可以在市场中得到体现。”因此，市场行为也必然包括投机行为。它投机原理是市场中最鲜活的因素，为市场带来可以被预测的重要元素。不过，关于投机行为一直都没有一个严谨的定义，不妨给出一个能够表现投机行为本质特征的定义：投机行为就是采取积极的措施，希望将自己所预期、理想和相信的并带有很强随机性的和不确定性的事情得以实现的行为。
在投机的定义中表明，投机的本质特征是主体（投资者）伪愿望能在客体（市场）中得到反映。如果市场所反映的是广大投资者的愿望，这才是大家真正意义上的市场投机行为；但如果投机行为反映的仅是政府或政策的愿望，反而会给市场带来过度投机；而如果投机行为反映的是战争发动者的愿望，则将会带来极限投机。因此，投机原理大家有必要分清市场投机行为与过度投机行为和极限投机行为的区别。
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