期货市场交易量的大小,一定程度上反映了流动性的强弱,其与期货功能发挥存在一种内在的关联关系。
期货市场交易量和功能发挥是量变和质变的关系,期货市场量变是质变的必要准备,质变依赖于量变。即没有一定规模的交易量,市场缺乏流动性,价格发现和套期保值的功能就无从实现;若期货市场流动性质量不高,市场深度和宽度有限,套期保值者即使想参与市场交易,也难以找到合适的风险转移对手方。因此,有流动性的期货市场对实体经济才有积极意义。另外,期货市场仅仅是投机者的交易,没有大量套期保值者参与,流动性越充足,交易规模越大,市场越危险。投机者过度投机,交易形成的商品或资产价格完全被扭曲,可能会误导经济活动,这不仅对价格发现功能无意义,反而会损害实体经济活动。这时就必须有政府监管介入,期货市场抑制过度投机,防止价格扭曲。通过监管,使投机者和套期保值者保持一种动态平衡。同时也需要更多套利的、理性的机构投资者参与,创造出更加充足、质量更高的流动性,与套期保值者的需求相适应,这样期货市场的功能才能更加有效地发挥出来。
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