散户应该如何看待股市的年报行情
年报期间往往掀起个股股价的大规模结构性调整,业绩比预期好的上市公司的个股股价大幅上扬,业绩差于预期的个股股价会持续走低,这并不是投资者普遍认为的上市公司绩优或者绩差,其中的关键在于预期。
打个比方,一辆日本轿车油耗是10升/百公里,而一辆美国轿车油耗是12升/百公里,人们往往会认为这辆日本车油耗过高,而这辆美国车却相对比较省油。这是为什么?因为大家都预期日本车的油耗应在6至8升/百公里,10升的油耗就显得高了;而人们普遍预期美国车的油耗应在15升/百公里,所以12升的油耗就显得省油了。
所以说,上市公司的业绩并不在于真实的好或者坏,而在于真实业绩与人们预期的差异,例如,一家已经注定要退市的公司,如果由于种种原因让人们看到希望,预期其年报业绩将能够扭亏,哪怕是每股收益0.0001元,其股价也将连续涨停。
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反之,如果一家公司股价超过100元,投资者预期其每股收益至少能达到5元以上,但是年报公布期每股收益仅有4元,即使4元的每股收益肯定能称雄沪深A股,但是其股价也将出现大幅下跌。
所以,在年报关口选择个股并不能仅仅根据各种研究报告、名家推荐来选择,最重要的还是要看股价背后的东西。投资者应该相信,公告永远落后于股价的变化,股价的变化当中已经包含了公司的所有信息。例如,一只能够在众人的质疑声中不断走高,如果不是造假,那么这家公司背后肯定会有不为人知的利好消息。个股如此,板块也一样,最近几个月的时间,蓝筹股板块走势明显强于整个股市,这与投资者预期蓝筹股板块的年报数据将会较好有关;对于创业板和中小企业板,投资者则对其年报数据并不报乐观预期。
那么,年报行情中,达不到投资者预期的蓝筹股股价也有下跌的风险,业绩超过投资者预期的创业板股票,也会有股价大幅上涨的机会。
选股如选美,投资者不能只看自己的喜好,要寻找大众未来预期的变化趋势,而不是投资者自己预期的变化。也就是说,不能看过去上市公司的变化,也不能看大家认为未来上市公司的变化,同样不是找自己认为未来上市公司将会出现的变化,你要发现的是,未来大众对上市公司预期的变化。
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