为什么定向增发市场这么赚钱,散户却知之甚少呢?我想主要是定增的特点所决定:一是只有少数资金雄厚的机构或个人才能参与,其一个资产包一般需动用资金几千万甚至几亿元,散户被排除在游戏之外。二是散户对定向增发的专业知识不够,与上市公司信息沟通不畅。三是有锁定期12个月,高投机资本不参与。
对于散户来说,要想直接参与定向增发,进入豪门游戏,必须跨过两道坎:一是资金门槛,定向增发动辄耗资数亿,即使最小的也是大几千万级别,如果资金量不够很难参与其中;二是专业性门槛,从前期项目的调研沟通,到定增的报价配资,再到投后的管理对冲,处处都需要专业化操作,这对散户来说存在较大难度。
因此,直接参与存在一定障碍,只能寻求间接路线,主要的方式是认购定增基金,即通过参与认购专业投资机构发起设立的基金份额来达到参与定向增发的目的,专业的投资机构包括公募和私募两大类。公募基金的定增玩法相对简单,募集完散户的资金后按照证监会的要求按照一定的仓位比例去申购上市公司定增,过程中基本很少用到杠杆、对冲等手段。而私募方式做定增方法则相对灵活:第一种根据是一次性募资模式。包括定增对冲基金,可以借助于信托、券商集合、专户等。
第二种模式是主基金嵌套子基金模式。该模式的包括两层结构,先成立有限合伙企业,称为“主基金”,负责投资于定增项目;再成立信托产品,称为“子基金”,负责募集资金。第三种模式是先垫付后募资。此模式中,当定增资金需要交纳而投资者资金还未完全到位时,对冲基金将先为投资者进行垫资代持,再进行募资,将项目转移给投资者。
目前市场上发行的定增产品收益率以江苏瑞华、凯石、证大、博弘数君等老牌机构的排名靠前,产品形式一般采用有限合伙制,投资人可以根据自身情况,选择最适合自己的定增产品。
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