典型的期权订单描述如下,“买入5手IBM 7月50认购期权,价格为3,开仓,客户账户”。期权订单通过经纪公司提交的订单通常默认是客户订单,所以只需要明确“买入5手IBM7月50认购期权,价格为3,开仓”即可。以上两者都是有具体价格的限价订单,表示愿意接受不高于3的买价。如果期权订单交易的是非常活跃的期权(最活跃的期权,个股标的是IBM,指数期权标的是QQQ,期货期权标的是欧洲美元期货),也可以用市价指令:市价买入开仓10手欧洲美元12月98认购期权。如果期权订单你养成准确地描述订单的习惯,并让经纪商(场内交易者)复述订单内容,那就几乎可以避免所有错误,官方说法为“错单”(errors)。可以打赌,超过75%的错单都是由于混淆了买入和卖出造成的:描述订单的人说的是买,但在电话另一端记录的人却不知怎的在指令单上圈的是“卖”;有时,即便填单的人复述了订单内容,但听的人不够仔细,也会导致错单报入市场。
历史上最尴尬的一次错单事件却不是发生在期权上。1994年,贝尔大西洋公司(Bell Atlantic)和大型有线电视运营商电信公司(Telecommunication Inc),期权订单宣布企业并购。此信息对电信公司的股价十分有利。电信公司的股票代码为TCOMA(其A级普通股是该股票的主要交易对象),但是技术派交易者一般称该股为TCI(这种情况就类似于德州仪器,期权订单实验室研究人员都称该公司为TI,但其股票代码却是TXN)。如你所料,电视台的金融新闻记者(这些记者喜欢装成知情的“圈内人”)不停地报道贝尔大西洋公司在买入TCI。结果真的有股票代码是TCI——洲际房地产公司(Transcontinenetal RealtyInc.),这是一家房地产投资者信托公司,或者说是不动产投资信托基金(REIT)。在人们意识到错单前,这家期权订单公司的股票被频繁交易,且股价上涨了3点。当意识到错误后,股价迅速下跌至原来价格。我还没有碰到交易者承认当天想要买入TCOMA结果却买了TCI。但那天肯定有交易者错单交易了,而且其中可能不乏“专业”套利者(或曾经是“专业”套利者)。
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