我们将公司资本成本定义为“公司所有当前负债和股权组成的资产组合的预期收益率”，因此，资本成本是债务成本（利率）和股权成本（公司普通股投资者所要求的收益率）的混合。
负债和股权加起来就是整个公司的价值（D+E=V），公司价值等于资产价值。这些公司资本成本数值都是市场价值，不是账面（会计）价值。股权公司资本成本的市场价值一般比账面价值高得多，因此市场价值负债率D/V一般大大低于根据账面资产负债表计算出来的负债率。7.5%的债务成本是持有公司负债的投资者的资本机会成本。15%的股权成本是持有公司股票的投资者的资本机会成本。这两个都不是公司资本成本，公司资本成本是投资公司资产的机会成本。债务比资产更安全，所以债务成本低于公司资本成本。有负债的公司的股权比资产风险高，所以股权成本高于公司资本成本。股权并不是对公司自由现金流的直接索取权，是排在债务后面的剩余索取权。公司资本成本不等于债务成本，也不等于股权成本，而是两者的混合。公司资本成本假如你投资了一个资产组合，包括100%的公司负债和100%的公司股权，你就拥有了公司全部的资产。这样，你不会跟任何人分享公司的自由现金流，公司公司资本成本支付的每一分钱都属于你。
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