我国期货市场以商品期货为主,上市交易品种基本都是农产品和工业品等大宗原材料类产业上游产品,期货市场它的预期水平与宏观指标密切联系,期货市场比如PMI、PPI、宏观景气指数(先行指标)等。
通过分析,随着期货品种数量的增加,期货预期指标反映宏观经济发展的能力逐步提升,基差预期指数和近远月预期指数与宏观指标的相关性由弱变强,并在2015年3月达到目前的最好水平。(12)2015年3月至今,基差预期指数与财新PMI的相关系数为0.74,与PMI的相关系数为0.60,与PPI的相关系数为0.79。期货市场与基差预期指数相比,近远月预期指数与宏观指标的相关性较弱。近远月预期指数与财新PMI的相关系数为0.20,与PMI的相关系数为0.64,与PPI的相关系数为0.30、与宏观景气指数(先行指标)的相关系数为0.37。基差预期指数与宏观经济指数相关性更强主要是因为基差预期指数反映未来3个月的预期情况,近远月预期指数反映未来6个月的预期情况,而宏观经济指标以现货市场数据为基础,期货市场与基差预期指数反映的时间段更为接近。这也说明利用近远月预期指数可以反映未来更长时间的经济情况,期货市场预期指标与现有的宏观经济指标相比有自己独特的优势。
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