股市投资大师约翰•内夫的交易法则
约翰·内夫（John Neff）市盈率鼻祖、价值发现者、伟大的低本益型基金经理人。约翰•内夫管理温莎基金（Winsdor Fund）24年，1998年该基金的年复合收益率为14.3%，而标普至只有9.4%。在过去的20年，他同时也管理格迷尼基金（Gemini Fund），约翰•内夫非常重视“价值投资”，他喜欢购买某一时刻股价非常低，表现极差的股票。而且他总会在股价过高走势太强时准确无误的抛出股票。在低迷时买进，在过分超出正常价格时卖出，从这看来，他是一个典型的逆向行动者。
选股理论
他把自己描绘成一个“低本益比猎手”。然而，和班杰明·葛兰姆不同的是，他考虑的是公司根本性质。他需要是股价低的好公司。选股标准
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约翰•内夫准坚持的选股标准：
1、健康的资产负债表；
2、另人满意的现金流；
3、高于平均水平的股票收益；
4、优秀的管理者；
5、持续增长的美好前景；
6、颇具吸引力的产品或服务；
7、一个具有经营余地的强劲市场最后一条是最为有趣的一点。内夫宣称投资者往往倾向于把钱花在高增长的公司，但公司股票并没有继续增长并不是公司本身经营出了什么问题，而是公司股价已没有了增长的余地。因此内夫买进的股票增长率一般为8%。
选股方法
低本益比投资法
投资程序
John Neff的投资哲学，偏重价值投资法，他形容自己是《低本益比的射手》选股方式坚持以下的基本条件：
良好的资产负债表；
令人满意的现金流量；
股东权益报酬率高出市场平均值；
有能力的管理阶层；
要有满意的长期成长远景；
有一项以上极具吸引力的产品或服务；
有强大的市场活动空间以基本条件选出股票之后，则以投资报酬率的一半为买进时本益比的标准。大师选股报告的使用方法由于John Neff的选股程序中只有1-3项是由客观的统计数字组成，4-6项则依投资者个人的了解主观判断，本系统提供以下程序：
1、选股标准：
负债比例小于样本平均值；
速动比例大于市场平均值；
每股现金流量大于市场平均值；
股东权益报酬率大于市场平均值；
2、买进标准：本益比
法则
投资程序
约翰•内夫在管理先锋温莎基金时，独创衡量式参与(Measured Participation)的投资思考程序，因此，在选股方法上，不同类型的股票，有不同的筛选标准，本模型是针对《低知名度成长股》的标准。
预估成长率为12到20%。
本益比为个位数，达盈余的6至9倍。
在明确的成长领域中，居主宰或举足轻重的地位。
容易了解的行业。
历史盈余成长记录完美，达两位数。
股东权益报酬率突出。
资本雄厚、纯益高、机构投资人会考虑投资。
大部分情况中，收益率为2至3.5%。
华尔街上有人注意，但此点不见得必要。
选股报告的使用方法
由于约翰•内夫的选股标准，其中一部分牵涉主观判断，本系统只选取可以数量化比较的部分做为选股标准。
1、选股标准：
过去5年平均盈余成长率>10%。
最近四季股东权益报酬率>市场平均值。
最近四季纯益率>市场平均值。
预估盈余成长率在12%至50%之间。
最近一期股息收益率低于3.5%。
预估本益比小于10倍。
2、数据使用限制：
因John Neff部分选股标准在使用时可能有所限制，因此，本系统将部分标准的常数项改为可变量，会员可更改变量之值，以利选股作业之进行。
本选股条件极为严格，原选股标准中预估盈余成长率介于12%至20%；经本系统观察长期以来之资料，将此预估值修改为12%至50%，以符合 国内股特性。
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