价值型基金经理戴维·卓曼的选股法则
金投股票讯,戴维·卓曼(David Dreman)是美国知名的价值投资基金经理,是卓曼价值管理公司(Dreman Value Management LLC)的创始人、董事长和首席投资官。他所管理的史卡德卓曼高报酬权益基金(Scudder Dreman High Return Equity Fund,分为A、B、C、I四种)至2001年2月底,十年内年均报酬率达18.27%,在当时美国大型价值型基金中名列第二。自1991年创立,到2006年为止,他的大盘股价值基金年均收益率为17%,小盘股价值基金年均收益率16.5%。
戴维·卓曼(David Dreman)被视为价值型基金经理人,他在投资过程中特别强调反向思考的重要性。他为福布斯写专栏评论长达32年之久,其研究结果发表在《金融分析家》(The Financial Analysts Journal)、《投资杂志》(The Journal of Investing),以及行为《金融学杂志》(The Journal of Behavioral Finance)上。他认为市场并非完全有效的,投资者行为心理会影响市场,并同时被市场影响。
戴维·卓曼还是著名的畅销书作者,他曾写过 《股市心理学:超越随机游走的投资策略》(1977年出版),《反向投资策略:市场胜利的心理学》(1979年由Random House出版),及1998年出版的《反向投资策略:下一代》,最近他的新书《反向投资策略:心理边际》也已经出版。
根据他的书籍和文章,我们可以对他的投资方法和投资策略进行一些概括。他的选股过程包括如下方法:
1、选择总市值大于市场平均值的公司;
2、选择市盈率低于市场平均值的公司;
3、选择股息收益率高于市场平均值,并且可持续的公司;
4、选择的公司应该具有良好的财务状况:流动比率高于市场平均值,负债净值比低于市场平均值,股息支出率低于市场平均值;
5、公司应该有良好的营运状况,具体为两个指标:最近一年净值报酬率比同业高,最近一年税前净利率比同业高;
6、最近一年盈余成长率及未来一年预估盈余成长率高于市场平均值。
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