非流通股的弊端:
1、股市被强行分割,股票价格机制失衡。非流通股的存在及其专有的转让方式,让股市不可避免地被强行分割成了两个市场,上市公司的股价既受流通股影响又受非流通股影响,而一般的投资者只能接触流通股部分信息,这就导致股市的价格机制不能直观有效地作为评判上市公司经营状况的标准;
2、大型机构投资者持有非流通股控制股价。相对而言,上市公司的非流通股在公司总股本中的占比会比流通股占比大。虽然我们一般认为股价的波动是大量持股的庄家短期内进行股票大额买卖造成的,但其实大型机构投资者也可以凭借其资金优势获取公司的非流通股,进而影响甚至控制股票的价格,扰乱股票市场;
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3、非流通股与流通股股价相差大,股东权利分配不公。由于非流通股一般不参与股票市场的炒作,其成本一般都会较低,甚至可能会达到一元一股。而流通股经过股市的炒作,其价格是没有规定上限的,几十上百的股价都有可能出现。这样,尽管股东们都享有同样的分红收益,但是彼此的持股成本却大相径庭,相应的投资收益也就相差巨大了;
4、股东格局僵化,股票失去活力。因为非流通股占比远远大于流通股,而且流通股股价高,一般的投资者是很难通过在股市内收购流通股成为上市公司的控股大股东的,这就导致了持有非流通股的大股东一家独大,流通股股东影响力微弱,公司控制权僵化,即使控股大股东决策失误导致公司经营不善也无法被取代,长此以往,股票容易失去活性。
流通股票与非流通股票价格一样吗?
在股票市场中,上市公司非流通股股票解禁之后与市场中的流通股股票价格是一样的。但由于非流通股票指的是还未上市流通的股票,它所体现的价格是在股票上市流通前的帐面价值,其非流通股票的真正价格应该是该股票的发行价格。
通常情况下,上市公司的非流通股可以通过股改后进行转换成上市流通股。根据《上市公司股权分置改革管理办法》规定,上市公司股改后公司原有的非流通股的股份出售,自改革方案实施之日起,在十二个月内不得上市交易或者转让;持有上市公司股份总数百分之五以上的原非流通股股东,在前项规定期满后,通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份,出售数量占该公司股份总数的比例在十二个月内不得超过百分之五,在二十四个月内不得超过百分之十。持股在5%以下的非流通股份的股东,在股改方案实施后12个月即可上市流通。
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