投资基金证券、股票、债券都是有价证券,对它们的投资均为证券投资。基金份额的划分类似于股票:股票是按“股”划分,计算其总资产;基金资产则划分为若干个“基金单位”,投资者按持有基金单位的份额分享基金的增值收益,契约型封闭基金与债券情况相似,在契约期满后一次收回投资。另外,股票、债券是投资基金证券的投资对象,在国外有专门以股票、债券为投资对象的股票基金和债券基金。
投资基金证券与股票、债券相比,存在以下的区别:
(一)投资者地位不同
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股票持有人是公司的股东,有权对公司的重大决策发表自己的意见;债券的持有人是债券发行人的债权人,享有到期收回本息的权利;基金单位的持有人是基金的受益人,体现的是信托关系。
(二)风险程度不同
一般情况下,股票的风险大于基金,对中小投资者而言,由于受可支配资产总摄的限制,只能直接投资于少数几只股票,这就犯了“把所有鸡蛋放在一个篮子里”的投资禁忌,当其所投资的股票因股市下跌或企业财务状况恶化时,资本金有可能化为乌有;而基金的基本原则是组合投资,分散风险,把资金按不同的比例分别投于不同期限、不同种类的有价证券,把风险降至最低程度。债券在一般情况下,本金得到保证,收益相对固定,风险比基金要小。
(三)收益情况不同
基金和股票的收益是不确定的,而债券的收益是确定的。一般情况下,基金收益比债券高。以美国投资基金为例,国际投资者基金等25种基金1976-1981年5年间的收益增长率,平均为 301.6%,其中最高的20世纪增长投资者基金为465肠,最低的普利特伦德基金为243;而1996年国内发行的2种5年期政府债券,利率分别只有13.06%和8.8%0
(四)投资方式不同
与股票、债券的投资者不同,投资基金证券是一种间接的证券投资方式,基金的投资者不再直接参与有价证券的买卖活动,不再直接承担投资风险,而是由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择。
(五)价格取向不同
在宏观政治、经济环境一致的情况下,基金的价格主要决定于资产净值;而影响债券价格的主要因素是利率;股票的价格则受供求关系的影响巨大。
(六)投资回收方式不同
债券投资是有一定期限的,期满后收回本金。股票投资是无限期的,除非公司破产、进人清算,投资者不得从公司收回投资,如要收回,只能在证券交易市场上按市场价格变现。投资基金则要视所持有的基金形态不同而有区别:封闭型基金有一定的期限,期满后,投资者可按持有的份额分得相应的剩余资产,在封闭期内还可以在交易市场上变现;开放型基金一般没有期限,但投资者可随时向基金管理人要求赎回。
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