「a股暂停ipo」证券市场的形成和发展

证券市场的形成和发展　　

　　在资本主义发展初期的原始积累阶段，16世纪的西欧就已有了证券交易。当时的里昂、安特卫普已经有了证券交易所，最早在证券交易所进行交易的是国家债券。此后，随着资本主义经济的发展，所有权与经营权相分离的生产经营方式的出现，使股票、公司债券及不动产抵押债券依次进人有价证券交易的行列。进人 20世纪，随着资本主义由自由竟争阶段过渡到垄断阶段，证券市场也以其独特的形式适应着资本主义经济发展的需要，在有效地促进资本积累和资本集中的同时，自身也获得了巨大的发展。在这个时期，由于虚拟资本大且极度膨胀，整个证券业处于高速发展阶段，有价证券的发行总额剧增。1929-1933年，资本主义世界发生了严重的全球性经济危机，危机的前兆就表现为股市的剧跌，随之而来的大萧条使证券市场受到严重影响。危机过后，证券市场仍处于长时期的萧条之中。　　

　　第二次世界大战爆发后，虽然各交战国由于战争需要发行了大量公债，但就整个证券市场而言，仍然处于不景气之中。第二次世界大战结束后，随着欧美和日本经济的复苏和发展，世界各国经济不断增长，大大地促进了证券市场的复苏和发展.20世纪70 年代特别是90年代后，全球主要证券市场出现了高度繁荣局面，证券市场的规模不断扩大，证券的交易也越来越活跃，并出现了一些引人注目的新特点。　　

　　中国证券市场的萌芽出现在清代末期。19世纪70年代后，清政府洋务派兴办了一些股份制企业。随着这些企业的出现，股票应运而生，为便利这些股票的转让交易，证券市场亦随之产生。我国最早的证券交易市场创立于光绪末年上海滩，外商组织的“上海股份公所”和“上海众业公所”。在这两个交易所买卖的证券，主要是外国企业股票、公司债券、南洋一带的橡胶股票、中国政府的金币公债以及外国设在上海的行政机构发行的债券等，其中的外国企业股票和橡胶股票交易占了很大的份额.中国人自己创办的交易所在辛亥革命前还不多见。1912年以后，中国证券交易规模逐渐扩大。1919年，北京成立了证券交易所，这是全国第一家专营证券业务的交易所;上海则成立了上海华商证券交易所。　　

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　　新中国成立后，证券交易所被取消。1990年12月1日，深划11 证券交易所开始试营业。1990年12月19日，新中国第一家证券交易所—上海证券交易所正式挂牌营业。1991年7月3日，在试营业7个月之后，深圳证券交易所正式营业。1998年12月29 日，第九届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过《中华人民共和国证券法》，以下简称《证券法)),1999年7月1日正式实施。2003年10月28日，第十届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过《中华人民共和国证券投资基金法》，该法已于2004 年6月1日起正式施行。

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