「股票研究网」证券投资风险及其类型

证券投资风险及其类型　　

　　所谓风险就是指未来不确定因素的变动导致投资者收益变动的可能性。风险与未来可能发生事件的不确定性有关，未来事件越不确定，风险也就越大，不确定性是导致风险的基本因素。证券投资的风险是由于投资收益的不确定性造成的。　　

　　证券投资的风险按其性质可划分为两大类，即系统风险和非系统风险。　　

　　1.系统性风险　　

　　系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险，给证券持有人带来损失的可能。它属于来自企业外部的宏观经济方面的因素造成的风险，如经济周期、战争、政治、自然灾害、政府的宏观调控下的各种政策。通常表现为国家、地区性战争或骚乱，全球性或区域性的石油恐慌，国民经济严重衰退或不景气，国家出台不利于公司的宏观经济调控的法律法规，中央银行调整利率等。这些因素单个或综合发生，导致所有股票价格都发生动荡，它涉及面广，人们根本无法事先采取某针对性措施予以规避，即使分散投资也不能降低其风险。这类风险的破坏性大而且难以回避，具体有:政治风险、利率风险、信用交易风险和汇率风险等。　　

　　系统风险的诱因发生在企业外部，上市公司本身无法控制它，其带来的影响面一般都比较大。其主要特征为:第一，它是由共同因素引起的。经济方面的如利率和汇率政策、通货膨胀、宏观经济政策与货币政策、能源危机、经济周期循环等;政治方面的如政权更迭、战争冲突等;社会方面的如经济体制变革、所有制改造等。第二，它对市场上所有的股票持有者都有影响，只不过有些股票比另一些股票的敏感程度高一些而已。如基础性行业、原材料行业等，其股票的系统风险就可能更高。第三，它无法通过分散投资来加以消除。由于系统风险是个别企业或行业所不能控制的，是社会、经济、政治大系统内的一些因素所造成的，它影响着绝大多数企业的运营，因此股票投资者无论如何选择投资组合都无济于事。　　

　　2，非系统性风险　　

　　非系统性风险指由于企业自身某些原因引起的证券价格下跌的风险，属于微观因素造成的，它只存在于相对独立的范围，或者是个别行业中，是总的投资风险中除了系统风险外的偶发性风险。具体有:企业经营风险，是指经理人决策错误，产品质量下降，成本上升，盈利下降而给投资者预期收益带来亏损;企业财务风险，是指筹资不合理，偿债能力差，财务状况不佳，到期不能支付利息，受业绩拖累，股价下跌，由于净资产的下降等;企业信用风险，是指企业在债务到期时无力还本付息所产生的风险;企业的道德风险，是指企业经理人隐瞒公司真实的亏损情况，虚报利润等;流动性风险，是指对不可上市交易的证券进行的投资;交易风险，是指买卖过程中差错;还有偶然事件风险等等。　　

　　非系统风险产生于某一证券或某一行业的独特事件，如破产、违约等，与整个证券市场不发生系统性的联系。其特征为:第一，它是由特殊因素引起的，如上市公司的管理问题等。第二，它只影响某些股票的收益。它是某一企业或行业特有的那部分风险。如汽车类股票，遇到石油价格暴涨等不利因素时就会出现下跌。第三，它可通过分散投资来加以消除。由于非系统风险属于单个风险，是由个人、单个企业或行业等可控因素带来的，因此，股票投资者可通过投资的多样化来化解非系统风险。

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