对冲是期货交易的最重要的技法之一如何对冲?对冲是什么意思?如何捕捉对冲的时机?对于交易者利用期货市场来回避风险或赚取利润是至关重要的技术手段,对冲是什么意思?没有对冲,套期图利、套期保值就很难得以完成。期货市场的对冲是指一个交易者在期货市场设立与现货市场相对应的立场,而将现货价格波动的风险转给第三者的交易行动。采用对冲交易的动机,主要是防止期货市场价格波动时遭到损失.采用方式即在现货和期货市场利用对等但相反的买卖来锁住交易成果.对冲交易的使用大多是原料商品的生产者或加工制造者.这些交易者藉此方式确保他们经营的商品不致因价格变动遭到损失。
例如,一个玉米储运商在现货市场购进一定数量的玉米,准备持有一段时间再转售出去,如果在持有期间,玉米价格上涨会增加他的收益,这当然是好事,但当价格下跌时,他就可能遭受损失,价格跌的越快,他的损失就越渗重.为了减少这种价格波动带来的风险,该储运商就在期货市场卖空等量的玉米期货,这就是对冲。这时称在现货市场是多头而在期货市场是空头。如果现货商品的价格下跌,则期货市场的价格也会下跌,这样商品现货价格的损失可以期货市场的获利来抵销;如果在期货市场对冲后,价格上涨了,则他在期货市场的空头立即遭到相当的报失,然而他在现货市场所待商品的价格则因价格的上涨而上升了,这样现货市场利润可以弥补期货市场的损失。
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从上述例子可以看出,对冲者一旦采取了对冲的措施之后,他就不再担心实际价格水平的变动了。他们关心的主要是基差的变动了.对冲者已将价格波动的风险转变成基差的风险了.基差的变动相对于现货市场或期货市场价格变动小的多,也相当稳定。因此,对冲的结果可以降低生产者、加工者、储运商等在从事生产经营中价格变动的风险,使他们不必担心价格变动,而只专心于本身的业务.
期货市场上的对冲交易是利用市场机制及其运作过程实现的“社会保险”功能.就其原理而言,如同人们买了汽车怕丢失损坏,购置了住宅怕地震火灾等而进行社会保险一样,对冲的完成是期货交易者的一种保险.所不同的是,交易者通过对冲所达到的保险不是由社会上哪个保险公司办理的,而是靠交易者在期货市场上自为行动来实现的。
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