权证的盈亏平衡点是指在不考虑行权费用的前提下,使得权证持有人能够实现盈亏平衡的正股价格。以石化CWB1认购权证为例,在行权期内权证的盈亏平衡点即权证的行权价。权证持有人应在中国石化(600028)(600028)A股股票价格高于行权价19.15元/股时行权,如果中国石化A股股票价格低于行权价19.15元/股时行权,投资者将会遭受损失。每2份石化CWB1认购权证行权损益可以通过以下公式计算:行权损益=行权时正股市场价格-行权价格。
中国石化(600028)2010年2月8日的A股收盘价为10.82元/股。假设在行权期,即2010年2月25日(星期四)至2010年3月3日(星期三)期间中国石化的A股股价为10.82元/股,则每行权2份石化CWB1认购权证的损失=10.82-19.15=-8.33元,即每行权2份石化CWB1认购权证就亏损8.33元。如果投资者行权1,000份石化CWB1,将蒙受4165元的损失。
如果在行权期内中国石化的A股股价上涨至20元,则每行权2份石化CWB1认购权证的收益=20-19.15=0.85元,即每行权2份石化CWB1认购权证可以收益0.85元。同样,如果投资者行权1,000份石化CWB1认购权证,将获得425元收益。
另外,提请注意的是,以上损益测算并不包括权证自身的购买成本,投资者计算行权的盈亏平衡点时还须考虑权证的购买成本,并结合自身对标的股票的预期判断是否行权。
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