怎么购买稳赚的长线股票?如何购买长线股票?购买稳赚长线股票的技巧?
首先有个假设的前提,就是买入的股票是绩优成长股。
长线投资者如何购买长线股票不外乎两个时机,一是牛市阶段,也就是价格估值相对较高的时期内;一是熊市阶段,就是价格估值相对较低的时间内。
最好的符合教科书式的买入,当然是在估值低的时候买入,因此这个假设不需要讨论,那就是买入。但是这样的机会可遇不可求。因为市场不会等你有了现金流的时候,也正好调整到这个位置。那么在第二种情况下,尤其是对于巴菲特这样随时有大量现金流的投资者,他们会用时间的代价去等待以换取一个足够的安全边际吗?
这是一个很有趣的话题。怎样判断股票是否值得买入,必然涉及增长率与估值溢价的对应关系?说到底是怎么估值的问题。以我愚笨的脑袋没办法计算出一个定量的公式,或许谁也不能,因为这个公式如果有并且被你发现了,你将拥有全部的财富。这可能也是投资大师们称股票为艺术而非数学的原因。估值是个两难的选择,行业不同、公司不同、对未来预期不同、所处牛熊周期不同、所处地域不同,所有的复杂因素在一起构成的复杂函数也许只有上帝才知道答案。我阅读了一些有关巴菲特同志的书,但是不知道他是用什么样的标准来确定这个安全边际的。(最好的安全边际是跌破净资产,但是巴菲特自己都承认当初买了伯克希尔纺织厂是失败的案例,香烟屁股不好吃。)难道他从不估值?这个无法猜测,但是合理的猜测是:在巴菲特的长期持有体系中,成长的重要性可能要远远高于安全边际因素。
因此我能思考到的最好做法是无论牛熊,持续的买入。这种方法很难得到一个最优的获利,但是长期来看起码会有一个次优的结果。上面的文章里,得出了一个模糊的结论:在长线投资者的购买策略中,对成长股进行随机购买(这里不是选股的随机,而是选好股后,选时的随机)或许是一个次优的策略。
为了证明这一结论不至于错的太过离谱,继续阅读了《巴菲特怎样选择成长股》(蒂莫西。韦克著,中国财经济出版出版),书中第66页原文摘抄如下:
“无论你要购买高增长的科技股,还是低价格收入比的股票,抑或把资金投向其他股票,历史经验都表明“低买”是最佳选择。假定投资者自1970年起每年年初向道。琼斯工业指数中的公司投资5000美元,到1999年末,这些投资将成长为112万美元,相当于每年9%的利息率。如果投资者恰恰在每年股价的最高点进行投资,或许最终收入仍将是这一数字,这是因为经验表明,每年的年末前后,股票价格往往会达到其当年最高点。
然而如果投资者决定将这每年5000美元在当年股价的最低点进行投资,那么到1999年末,他将最终获得150万美元的收入,比前者多出34%,这种现象在更长的时期内将会出现更大的区别。将资金在每年的最低点投入股市,这将最终增加投资者的收益。表4。1显示了这一结果。
表4。1低价购买的效果:每年投入5000美元
起始投入年份高点买入(1999年末收益)低点买入(1999年末收益)差异
1990116,567161,85738。9%
1985251,020365,17345。5%
1980507,648712,75840。4%
1975814,2681,119,33137。5%
19701,117,5631,494,73833。7%
19651,413,3051,858,21631。5%
19601,794,0092,350,26231。0%
19552,315,5733,096,56333。7%
19503,303,1524,433,71634。2%
显然,关心股价成本能够使投资者扩大其收入,并使他轻而易举的超过道。琼斯工业指数的成长率。无论什么时期,在每年的最低价买入股票将使投资的最终收益相差30%-45%。统计数字上的这一显著差别不应当被忽视。当然,任何人都不可能确切的指导每年股市的最低点和最高点在哪儿;只有在回顾历史数据时我们才能确定股市的低点和高点。但事实似乎表明,在股市下跌期间购买股票比在股市上涨期间购买股票要有利得多。你不必一定要恰好买到股价的最低点,有趣的是这些结论各种市场环境下都可以得到。无论是牛市还是熊市,股市都会有许多短期交易的稍纵即逝的时机能够使投资者扩大其收益。投资者应当充分利用这些机会。”以上是引用原文。主要有以下一些思考:
一、以上表格中,虽然看起来差异很大,大约在30—40%之间,但是必须要记住的那个高位买入者是个倒霉蛋,他每年都买在了年内的最高点上,以1950年开始计算,他连续49年买在了年内最高点,而那个投资收益49年后比他高出34。2%的幸运者,恰恰相反,连续49年都买到了当年的最低价。
如此可以得出一个结论:这个连续49年好运的家伙,他的最终超收益比例与他的无比幸运比起来,实在显得太过渺小了。二、从随机买入策略看,随机买入能平滑成本,使其更趋向于中间值,这又能进一步缩小与最低位买入者的收益差距。
三、以上的结论必须注意的是只针对连续买入情况,如果是一次性投入,那么最终的收益比例差距与将是买入价差距成反比例关系,即如果甲的买入价为x元,乙的买入价为y元,则考虑相同截止时点,两者总资产比率为y/x。
因此可以总结出的结论可以演变为以下:
一、一次性买入时的随机策略具有风险性,分批进行是较好策略。
二、连续性的买入可以采纳随机策略,最后的收益结果一定程度上依赖于上帝对你的态度(要做个连续的倒霉蛋不容易,你要相信这一点)。
三、随机买入的时机最好集中于市场非理性暴跌时。
如何购买长线股票五大原则
目前中国的股市已经变成了机构互相博弈的股票市场,在这场博弈中,由于散户的资金少,进出股市很快,一秒钟就可完成,散户利用自己的资金少,进出股市快的优势,在和机构博弈中,可能成为股市上最大的赢家。另一方面当这些机构买入这些股票时,机构都有研究团队对上市公司的基本面进行过研究。这些机构买进都是准备长期持有。散户买这些股票是利用他们的研究成果来指导自已投资。
北京有个著名的连锁店叫“永和豆浆”,细心的食客会发现,它的很多分店和麦当劳、肯德基在一起。原来,当初考察分店地址的时候,永和豆浆得知麦当劳、肯德基已经动用了大量专家和团队,进行了详细的调查和论证,永和豆浆决定尝试和麦当劳、肯德基在同一地址设立分店,后来发现,果然是一个多快好省的选址方式。
选择和基金等机构持有同种股票,对于散户,也是一个多快好省的选股方法。
(2)绩优分红股。
这一条也很重要,股市的资金要良性循环,上市公司必须赢利和分红,对投资者回报,上市公司对股市回报的资金要大于公司从股市圈走的钱,这才是真正好的上市公司。
(3)未来公司业绩增长的股票。
股票是绩优分红股,但将来的业绩一定要预增,这一条基本面能保证你的股票价格处在一个上升趋势中,有些公司今年的业绩很好,但未来的基本面变坏了,这些股票就不能长期持有,要尽快卖出。2004年的钢铁板块股就是一个很好的例子,2005年该板块的基本面变坏,就要卖出,不能长期持有。
(4)影响国民经济发展的大型国有企业上市公司。
中国是一个公有制为主体的国家,这些公司的发展直接影响国家的GDP,国家的经济政策和税收政策是向这些大型国有企业上市公司倾斜的,这是这些公司的长期利好。这些公司也是国家审计部门审计的重点,公司搞欺骗和造假的可能性较小,投资者长期持有这些股票是安全的,可作为长线投资。
(5)上市公司领导班子是诚信的
上市公司领导班子是否能够诚信是公司经营成功的基本保证。选择领导班子诚信的公司股票,可以获得意想不到的丰厚利润。而那些不诚信的公司往往害得股票投资者亏损累累。
著名房地产公司万科的老总王石得知其妻购买了公司股票之后,主动公开道歉,并将股票卖出。由于王石从创业开始坚持诚信的原则,万科公司目前已经发展成为房地产行业龙头公司,而长期持有其股票的股民全部都获得了丰厚的回报。
由于信息越来越公开,监管越来越严格,因此,表面上垃圾股和绩优股越来越泾渭分明。
按照前面提到的选股原则,大家很容易就能选到绩优股。但是,还是有很多人买到绩优股却亏钱,买到垃圾股却赢利。这种现象虽然存在的时间很短,但使得一些股民误入歧途,产生亏损。
这里存在一个辩证地看待绩优和垃圾股的问题,绩优股由于被追捧,有时会产生高估,随着股价的过度上涨而产生泡沫,也就是说绩优股涨到一定程度,量变到一定程度发生质变,绩优股变成了“垃圾股”,这时候失去了购买意义。不要寄希望于其他投资者都是傻瓜,都会以高价接盘,即使你买的是好公司股票,也不要这样。
相反,由于目前国内的证券市场容量还不大,存在大量未上市公司,因此,一些垃圾股下跌到一定程度,股价非常低廉,而由于很多公司正在寻找尽快上市的途径,它们成了良好的“壳”资源,基本面发生变化,也就是垃圾股过度下跌,量变到一定程度发生质变,垃圾股成了“绩优股”,这时候可以在确定信息后购买持有,而不是抛弃。
当然,这里面还有很多具体的操作细节,将在波动博弈操作策略和案例中详解。
【总结】如何购买长线股票?应该选择绩优股,这才是长期、稳定、正确的投资之道。但是,要随着不同时期辩证看待垃圾股和绩优股。还有,目前中国正处在高速成长期,很多绩差垃圾股上市公司都是不可多得的“壳”资源。但是这个时期什么时候结束很难界定。过度迷恋一些垃圾小盘股短期的丰厚利润,必然会导致不可估量的巨大损失,这样曾经巨额赢利的失败案例在世界各地的股票史上比比皆是,这些血的教训后人一定要汲取。
美国等证券市场的大量垃圾股长期在低谷徘徊,股价几角的很多,甚至不乏股价只有几分的,持有的投资者苦不堪言。所以,虽然短期内可能国内市场的一些垃圾股风险没有美国市场的大,但是,因为没有人能准确预测转折点,因此,这里再次强调为了安全起见,建议普通投资者选择持有和操作符合以上5大选股原则的优质股票。
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