什么是大小非解禁?大小非解禁的后果有哪些?
大小非是指,在当初的股权分配时,会限制一些上市公司的部分股票上市流通时间,说白一点,就是上市公司部分股票暂时不能流通,就是所谓的非流通股,也叫限售股,如果是小部分股票是这种就叫小非,如果是大部分股票都这样就叫大非。
由于“大小非”的存在,市场已经不是均衡博弈的市场,由于供求关系的急剧转变,自我调节能力已经失效。大小非的问题一天不化解,中国股市的探底之路就一天走不完,即便美国的金融危机都化解了,全世界的股市都回升了,中国股市的好日子也遥遥无期。如果期望市场自我调节,那估计还得等2009、2010年“大小非”减持的洪峰过去。这种调节将是缓慢而痛苦的,对于投资者来说,可能是炼狱式的考验。
那么大小非解禁潮会不会影响股市呢?这个还是要看市场总体趋势,如果股指上涨过快,再者经济走势不乐观,这样大小非解禁的影响就会扩大。尽管“大小非”经历了股改送股的成本付出,但其购入成本仍然极低,即便按照暴跌后的市价套现,依旧能获得暴利。因此市场很难准确估量解禁后的套利冲动。
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就像2008年股市来说,“大小非”解禁对A股市场阶段性的资金供求面会产生一定程度影响。总而言之,不会对资金供求面的总体格局产生根本性影响。若市场正处于平衡市格局或偏弱市格局,则可能给市场阶段性走势产生负面影响。
对个股而言,获得流通权既可能带来投资机会,又可能带来回调风险,投资者应区别对待。在市场总体趋势向好时,若公司基本面较优秀,则限售股很可能带来投资机会。这是因为在限售股解禁前期,因投资者心理压力,股价往往会出现调整。而一旦解禁之后,优质的基本面容易吸引更多的资金关注,股价可能被推高;若市场总体运行趋势偏淡,且公司基本面乏善可陈,则限售股解禁很可能带来显著回调风险。
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