「600180」股市乱谈：市场风格转换话题带来的一些思考

上证的大涨是必要的，真正的牛市不可能只有某个指数走牛，而是有先后顺序。但是现在更应该看重的是趋势，这两天的大涨相当于把所有的成本均线整体往上提了提，把全市场的持仓成本抬高，构筑一个稳定的中台，这才是后面走趋势的基础。而这个过程中，一定伴随着获利盘的大量了结，尤其是今天这种放巨量的盘面，背后是心理行为的博弈。浮筹的获利了结带来的结果是缩量回落，回踩到中台也就是长期筹码的持股成本区，长期筹码获利不抛，解套不卖，被套不走，这才有后面的趋势。这个整理的过程是需要时间的，也就是说趋势的形成需要时间来演绎。

由此想到了投资的长久风格和方式，有定力的顶级投资人，他们的品质促使他们更关注一个股票的根逻辑是否产生趋势性的转变，财务报表是否能印证这种根逻辑的变化，量价的走势是否加持了市场资金的共识，同时在合适的位置分批买到满意的仓位。至于市场如何演绎和变化，并不从根本上影响自己的投资计划。他们更关注的是势，势代表着事物发展变化背后的能量演变方向。

对于股票而言势包含两层含义，第一层的势是公司在市场中竞争的势，市场的本质是供需和竞争，公司的竞争优势能否从根本上满足需求的中长期变化，从而取得更大的市场份额。而竞争的本质是成本控制，成本控制表现两方面，在生产力层面的技术进步以及生产关系层面的料工费精细运营。第二层的势是成交量以及价格的变化过程，成交量伴随着需求放大以及供应减小的变化，体现在k线上就是放量后的缩量过程；价格的变化体现在由低到高的螺旋式上升过程。第一层的势决定了第二层的势能够演绎多久，第二层的势决定了投资的收益能否最大化。

市场中的大多数投资者更关注第二层的势即技术形态，因为两个原因，一来信奉价格包容一切，二来技术分析的门槛更低。这两个方面都有误区，价格包容一切是对的，但是不能理解为市场永远是对的，只能说市场永远是客观反映现实的。价格能够包容无效，也能够包容有效，能够包容杂音，也能包容真理。技术分析的门槛虽然低，其根本性是在变化中寻找规律，然后利用规律进行试错，完成大样本的交易试验，这在本质上其实也是大数据的概念，只不过不用机器学习的算法，而是人肉模糊学习。这意味着技术分析想达到精通反而是高门槛的，需要敏感和稳定的特质，否则很容易乱了节奏。

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技术分析其实也是重要的，但是要能从技术中看到市场背后的博弈心里，以及资金的行为，这已经超出了技术分析本身，反而更能够看到市场的变化趋势，让好的投资者更好的利用势进行交易。

至于是否风格转换，其实一点也不重要，执着于风格转换，本质心理是贪念，即每一分钱都不放过，每一个风口我都要在。由此会忽视刚才所说的公司层面的势的研究，浪费了时间，消耗了精力。在市场中浸淫的时间足够长，看过足够多的k线变化，自然能够对市场演绎有所知觉，但是这些时间和精力的付出，脑细胞的损耗，其实也就是投资的门槛。最后其实发现，想在某个领域做好，最后还是要拼体力的。学习的时间足够长，思考的程度足够深，定期进行整理，这不仅是高考胜出的必要条件，更是投资安身的必要条件。

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