盘后交易是什么意思?盘后市场的优缺点
盘后交易指在正常营业时间外之交易。一般在正常营业时间(美东时间早上9:30至下午4:00)内交易,经纪公司会将您的委托单送至那斯达克交易所的市场作手(market-maker)- 经纪自营商(broker-dealer)、或纽约证交所的专业经纪人(specialists)来执行买卖交易。
可是盘后交易则是透过电子通讯网路(Electronic Communications Networks),自动撮和买卖。比如:A君要以US$195卖出 YAHOO (YHOO) 100股,而正好B君要以US$195买入 YAHOO (YHOO) 100股,此时计算机将自动撮和此笔交易。现在只有少数特定经纪商提供此项服务,格林证券提供盘后交易的时间为美东时间下午4:00至5:30。
盘后交易一定下限价单,且一定打电话到美国格林证券由我们的营业员亲自为您下单。
盘后市场的优缺点
至于盘后交易为何开始受到重视?一是公司常在正常交易时段之外,揭露盈余或其它相关的重大讯息,以便投资人分析信息;可是ECN的出现,会导致可利用ECN的机构投资人先行反应这些讯息;基于商机或是管理的必要性,盘后交易的日趋活络以及一般投资人的加入,更是势在必行。第二就是由于国际化的投资环境,一定由于应不同地区的交易时段。
而透过ECN交易,还具有一些在集中市场或是Nasdaq市场交易中没有的优点。ECN基本上是一种交易系统,可供订户输入限价的委托单,还能揭示委托单的价格与数量,供所有订户查询;在此没有集中市场中的专业会员(specialist)及Nasdaq的造市者(market maker)要赚取买卖的价差(spread),也没有证券经纪商要收取手续费,所以ECN的交易者可透过信息的揭露,得到较好的价格;交易者还能够透过议价的功能,匿名撮合对本身最有利的价格与数量。另外,还能够保留委托规模(reserve size order),仅显示交易数量的部分委托。所以ECN导致投资人在交易的时段或交易的管道上,有了更多的弹性与选择。
可是,投资人在盘后市场交易时,也一定注意所面临的价格剧烈波动的风险及流动性风险。由于ECN缺乏集中市场中的专业会员及Nasdaq中的造市者,不能提供创造市场价格及流动性的功能,尤其是面临交易量小或流动性差的股票。
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