「600898」两信托踩雷7天6跌停五营业部6分钟舍命劫法场

两信托踩雷7天6跌停五营业部6分钟舍命劫法场

风云君曾在2018年9月分享过《被监管“连环夺命Call”击碎的套现发财梦：康盛股份(5.090,0.46,9.94%)，中植系关联交易下的空手套白狼》，其中提到康盛股份眼花缭乱的资本运作，今天再来一篇关于这家公司股价离奇闪崩——7天6个跌停的故事。

一、2018年业绩巨亏10亿的缘由

康盛股份的主营业务是生产制冷配件与管路集成和新能源汽车零部件，实控人为陈汉康。

2018年业绩快报显示，上市公司的营业收入为30.51亿，同比下降38.31%；归母净利润出现断崖式下滑，亏损高达10.95亿，2017年的归母净利润2.59亿元。

上市公司对此的解释是，2018年9月完成了富嘉融资租赁有限公司（以下简称“富嘉租赁”）40%股权与中植一客成都汽车有限公司（以下简称“中植一客”）100%股权的重大股权置换，导致富嘉租赁不再是合并报表范围内。

相信，小伙伴们都好奇为什么卖掉一家租赁公司对上市公司的业绩影响如此巨大？

先简单回顾富嘉融资租赁的故事。

2015年11月底，康盛股份宣布拟以6.75亿现金收购朗博集团持有的富嘉租赁75%股权，增值率为168.86%。上市公司在交易报告书中“信心满满”地宣称，借助融资租赁模式，上市公司将从产品供应商转变为“一体化运营综合解决方案提供商”。

接下来的2016年和2017年，富嘉租赁业绩表现不俗，分别实现净利润1.16亿元和2亿元，占上市公司当年净利润的52.73%和82.3%，成为上市公司主要的利润来源。

然而，在2018年，康盛股份却“自废武功”，在9月25日把富嘉租赁40%股权与中植新能源持有的中植一客100%股权进行股权置换。

仅仅4天后，上市公司把剩余的35%股权以5.18亿的价格出售给和汇融资租赁（杭州）有限公司。

颇为蹊跷的是，上市公司非常急切地在2018年地将盈利能力如此强大的公司卖掉。

事后复盘分析，原因可能是富嘉租赁开展业务所导致的上市公司巨额负债。

相关资料显示，截止2015年9月30日，富嘉租赁的总资产为6.82亿，其中负债3.36亿，净资产3.46亿，资产负债率为49.27%。

但是，收购完成后，或许出于业务快速发展等原因，富嘉租赁的负债急剧增加。

截止2017年12月31日，富嘉租赁母公司的总资产高达47.24亿，负债高达42.1亿，增幅多达11.53倍，净资产账面值仅为5.1亿，增幅仅为47%，表明净资产的增速远远低于负债的增速，资产负债率提升至89%。

负债的迅猛增加，对康盛股份的资产结构造成重大影响。上市公司2015年三季报显示，上市公司的负债总额为11.24亿，其中短期借款5.27亿，其他应付款为1.89亿，资产负债率为37.19%。

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