「股票板块」价值投资是什么意思？中国价值投资怎么做

　　价值投资是什么意思？中国价值投资怎么做？

　　现在很多人都会受到市场盲的所谓价值投资理念，所以现在很多人在谈股票价值投资，就会认为股市市场就是一个赌场。最近很多人在问小编股市价值投资怎么样？下面小编就给大家介绍一下。

　　常常有人说，巴菲特的价值投资主张只适合美国，不适合中中国。因为A股市场环境和制度不同，暴涨暴跌，炒概念，炒重组，炒垃圾股等。还有人拿这几年A股市场上贵州茅台、招商银行等符合价值投资理念的股票，收益并不理想，来证明机制巴菲特的信仰在中国不适合。

　　什么是价值投资

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　　价值投资适到底适不适合中国，前提首先是要正确理解什么是价值投资。

　　巴菲特对于价值投资的主张，主要有两个方面：

　　第一，一只股票是否值得投资，核心判断标准是它的“内含价值”（Intrinsic value），而不是它的“账面价值”（Book value）。巴菲特对企业内含价值给出的定义是，“企业未来现金流入的折现值”。帐面价值能够告诉你已经投入的，内含价值则是预计你能从中所获得的。

　　巴菲特举例说，假设你花相同的钱供两个小孩读到大学，两个小孩的“帐面价值”——即所花的学费是一样的，但未来所获得的回报——即“内含价值”，却可能天差地别，从零到所付学费的好几倍。“所以有相同帐面价值的公司，却有截然不同的内含价值。”

　　买股票等于购买企业，把握企业的内含价值，是巴菲特价值投资理论的基石。当企业的内含价值高于其账面价值（被市场低估）时，投资者应该买入。两者的价差越大，投资具有的“安全边际”越高。

　　第二，从“烟蒂”投资到“护城河”理论。对于企业价值与市场价格之间价差的投资，常被称为“烟蒂”投资。巴菲特早年投资像格雷厄姆一样，喜欢在市场上找“烟蒂”，但后来他自称1960年代后，查理芒格帮他扭转了投资方向：要投资于真正优秀的企业，哪怕它在市场上的价格并不符合格雷厄姆的买入标准。宁愿以“合理的价格买入好的企业”，不能以“低估的价格买入差的企业（正如他说自己当年购买身处纺织业的伯克希尔其实是一个错误）”。

　　巴菲特好企业的标准包括：具有核心竞争力，优秀的管理层，业务数十年如一日可持续，现金流良好等。它们的共同特征是，具有“护城河”，建立起可以将竞争对手拒之门外“固若金汤的城堡”。就像可口可乐，它的生产线相当于印钞机，持续产生现金与利润，竞争对手难以撼动的规模与品牌商誉。

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