「移动平均线」3个基本假设：道氏理论的设计原理

那么,道氏理论的精髓在哪里呢?

道氏理论的设计原理是什么呢?

关于这一点,罗伯特·雷亚在所有相关著述中都曾强调,“道氏理论”在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备或工具,并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论。

根据定义, “道氏理论”是一种技术理论;换言之, 它是根据价格模式的研究,推测未来价格行为的一种方法。

道氏理论提出一个目前成为现代金融理论之公理的命题,即:

任一个别股票所伴随的总风险包括系统性与非系统性风险。

其中,系统性风险是指那些会影响全部股票的一般性经济因素,而非系统性风险是指可能只会影响某一公司而对于其他公司毫无影响或几乎没有影响的因素。

而这一套理论在很大程度上是基于以下3个假设:

假设1:

人为操作-指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作,次级折返走势也可能受到这方面有限的影响,比如常见的调整走势,但主要趋势不会受到人为的操作。

关于这个假设,一些股民朋友可能会觉得庄家能够操作证券的主要趋势。

事实上,就短期而言,庄家如果不操作,这种适合操作的证券的内质也会受到他人的操作;而就长期而言,公司基本面的变化不断创造出适合操作证券的条件。

总的来说,公司的主要趋势仍是无法人为操作,只是证券换了不同的机构投资者和不同的操作条件而已。

假设2:

市场指数会反映每一条信息-每一位对于金融事务有所了解的市场人士,他所有的希望、失望与知识,都会反映在“上证指数”与“深证指数”或其他的什么指数每天的收盘价波动中;因此,市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。

如果发生火灾、地震、战争等灾难,市场指数也会迅速地加以评估。

在中国的股市中我们也可以看到,市场受消息面影响非常大,人们每天对于诸如财经政策、扩容、领导人讲话、机构违规、创业板等层出不尽的题材不断加以评估和判断,并不断将自己的心理因素反映到市场的决策中。

不断变化的基本面使得股市的走势变得愈加复杂,因此,对大多数股民来说市场总是看起来难以把握和理解。

假设3:

道氏理论是客观化的分析理论-成功利用它协助投机或投资行为,需要深入研究, 并客观判断。当主观使用它时,就会不断犯错,不断亏损。

一个不容忽略的事实是,市场中95%的投资者运用的是主观化操作,这95%的投资者绝大多数属于“七赔二平一赚”中的那“七赔”人士。

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