多元做市商的概念是在一个期权合约中,有多个做市商共同负责向市场连续报价。
其优势在于,多个做市商的同时存在,会削弱单个做市商对市场的控制力。因为市场参与者之间的竞争有助于减少买卖价差,降低交易成本,使市场参与者的报价更市场化,使价格形成更准确和更客观。
自然地,由于竞争的存在,做市商不能从中获得稳定和可观的利润,就像垄断做市商那样,多元做市商中的单个做市商承受危机的能力可能不及垄断做市商,市场价格的波动性也要比垄断做市商高得多。多元做商制度则是在垄断做市商制度的基础上,通过增加做市商的数量,引入市场价格竞争机制,提高了市场信息的透明度,在保持市场连续交易活跃的同时,也保证了市场的公开公平。所以,多元做市商是目前国际期货期权交易所普遍采用的交易方式。
由于做市商制度的垄断性,基本实现了对价格的完全垄断,为削弱做市商垄断地位,多数证券交易所开始引入多元做市商制度。在多元做市商制度下,多个做市商为了获取客户的交易委托,必然会在报价上展开竞争,以最有利的报价条件吸引客户委托,从而为客户提出最优的成交条件。所以,做市商竞争就成了做市商市场效率的有力支撑。
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