品种选择是关键
当大盘和个股大幅上涨时,“满仓操作”能使投资收益非常可观;反之,当大盘和个股出现下跌时,“满仓操作”也会导致巨大损失。因此,从稳健角度出发,对于多数投资者来说,不宜采取“满仓操作”交易方式。
但在特定情况下,对于部分投资者而言,一旦机会来临也可尝试“满仓操作”。主要包括投入的是自有资金,没有时间限制,没有使用压力,满仓后一旦市场出现下跌,能有后续资金跟上的投资者;当大盘和个股经过连续大幅下跌,多数品种严重超跌后估值重心明显偏离正常范围,出现难得的“满仓操作”机会时;经过多年的市场磨练,具备娴熟的操作技法、良好的投资心态、较强风控能力的投资者。
除满足以上条件之外,最终能否取得“满仓操作”的预期收益,还取决于“满仓操作”时的品种选择。如果品种选择正确,满仓后即使市场出现下跌,往往也会有良好收益;要是品种选择不当,就极有可能大幅跑输指数甚至在市场持续走强的情况下陷入不涨反跌、逆市亏钱的尴尬境地。
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在进行“满仓操作”时,正确的品种选择一般应同时具备三个条件:一是熟悉性。所谓熟悉性,是指投资者对于相关品种非常熟悉,满仓品种属于长期跟踪、经常关注甚至是反复操作的对象。不仅对相关品种的基本面非常熟悉,股票,而且对技术面也了如指掌。
二是超跌性。股价高低是直接关系到相关品种日后表现的重要因素,也是在选择“满仓操作”品种时必须考虑的因素之一。衡量相关品种超跌与否的标准一般是通过比较获得,即在同期可比的全部品种里属于涨幅较小、跌幅较大,比价优势明显的品种。
三是低估性。在考虑股价跌幅的同时还应考虑估值高低。有些估值偏高的品种虽然纵向比短期内已有较大跌幅,但横向比依旧属于高估者,所以日后还会出现较大幅度的下跌,这样的品种自然不能作为“满仓操作”的对象;有些估值偏低的品种虽然纵向比跌幅不大,但横向比依旧属于低估者,日后不仅下跌空间不大,而且继续大涨的可能性很大,这种股票理应作为“满仓操作”的首选品种。
笔者认为,只有当相关品种同时满足上述“三性”条件时,才可作为“满仓操作”的待买品种。当然,在具体买入品种和数量的确定中,还须做好不同品种之间的相互搭配和单一品种自身的上限控制等。
灵活掌控“波段进出”
一般意义上的“满仓操作”,是指长线投资,即买入股票后持有不动。但由于A股市场的自身特点决定,单纯利用此法进行“满仓操作”往往效果不佳。若能在“满仓操作”的同时,适当穿插短线交易,则能提高“满仓操作”的收益率,但其中的关键是节奏掌控。从操作实践看,节奏掌控准确与否将直接关系到“波段进出”乃至“满仓操作”的最终结果。
若希望在“满仓操作”的同时,通过波段进出获得额外收益,关键是要正确把握和掌控波段操作的进出节奏:一是当大盘运行在下降通道,尚未盘出底部,或上行趋势不明时,可利用存量资金越跌越买直至满仓,但不宜追加资金,即“只可满仓、不可增资”;二是多进行高抛低吸,少进行换股操作。一方面,单一品种自身高抛后要利用股价下跌之机及时低吸,买入后要利用股价上涨之机及时卖出,有正差收益即可,无须追求利润最大化。另一方面,不同品种交叉操作后,当有正差机会、能回转交易时,要及时进行回转交易,防止错失机会;三是控制好交易数量,既要防止大进大出、增加交易风险,又要避免数量太少、增加交易成本。
笔者认为,若能做到以上三点,就能在“满仓操作”的同时通过波段操作取得额外收益。若做不到,建议长线持股、不做波段,这样虽然无法达到“动比静好”的效果,但也不至于出现“动不如静”的窘境。
“技术含量”应配套
在享受市场上涨带来市值上升的同时,通过连续的波段操作获得持续性的超额盈利,无疑是“满仓操作”的较好状态。但要达到这种程度,离不开必要的“操作技法”以及与之相配套的“技术含量”,这主要包括三方面:
一是要根据资金性质确定操作策略。“满仓操作”时涉及的资金大体可分为三类:对于高抛某一股票后腾出来的资金,原则上要原数接回原卖出的股票,只要以比卖出价低的价格买入,且做到品种不换、数量不变,一般来讲这样的操作都是正确的操作;对于一直想买某一股票但因多种原因始终未买而暂留的存量资金,原则上要利用此资金买入此股票,且要预先设好目标价,并力争以比目标价低的价格及时买入;对于新筹集的增量资金,则应在原买入股票的基础上对原买品种进行“补操作”(越跌越买).
二是要根据交易习惯确定委托方式。“满仓操作”中的波段交易对委托下单的技法要求相对较高,尤其是要熟练运用其中的“三个价格”:首先是“目标价”——“满仓操作”时对波段操作的对象事先设立的买卖价格。“目标价”设立后一般不马上委托,而是视大盘和个股的运行情况伺机而动;其次是“调整价”——当“目标价”确定后,待买股票经过一段时间的下跌,再对波段操作的对象及买卖价格作一定的调整后确定的价格。“调整价”一般比“目标价”要低,因此买入后获利的概率也更大;最后是“委托价”——当相关股票的市场价低于“调整价”时,投资者正式委托下单时确定的价格。上述委托方式的具体运用需根据投资者的交易习惯和当时的市场状况综合而定,既要保持足够耐心,又要做好两手准备,二者兼顾、缺一不可。
无后顾之忧,满仓技巧
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