认股权证的时间价值是指认股权证在到期之前,市场对认股权证价格走势的预期。认股权证与内在价值不同,时间价值通常不易直接计算。当认股权证权证为价内权证时,权证的时间价值可以用权证价格减去其内在价值来粗略衡量。
假设某一认购权证,其行使价是5元,兑换比率是1,其正股的市场价格目前为10元,认购权证在二级市场上的成交价格为6元,则认股权证此时权证的内价值为10-5=5元,时间价值为6-5=1元。而当权证为平价或价外权证时,由于权证已无内在价值,此时权证的时间价值难以计算。一般而言,认股权证的剩余期限越长,其时间价值相应也越大,但随着剩余期限的减少,权证的获利潜力也逐渐降低。因此,在其他条件不变的情况下,权证的时间价值会随着其剩余期限的减少而减小,这种性质我们称为权证的时间价值损耗。时间价值是一天一天消耗下去的,认股权证越接近到期日,时间值的损耗会越大,当到期时,时间价值就会变为零,而权证价格亦只等于内在价值。当正股停滞不前或上升缓慢时,很难抵消时间价值的损耗,使投资者招致损失,这点投资者应注意。
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