贝塔系数是统计学上的概念,贝塔系数它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。其绝对值越大,显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大;绝对值越小,显示其变化幅度相对于大盘越小。通俗来说,就是你和平均线的比值,例如指数上涨10%,你的股票也上涨10%;指数下跌10%,你的股票也下跌10%,贝塔系数你的这个股票的贝塔就是1。如果贝塔是1.1,那会如何呢?那就是说,指数上涨10%,你的股票会上涨11%;指数下跌10%,你的股票也会下跌11%,也就是说你的股票比指数波动大。如果贝塔是0.9,就是说,指数上涨10%,你的股票会上涨9%;指数下跌10%,你的股票也会下跌9%,也就是说你的股票比指数波动小。一般来说,贝塔小于0.5是低风险股票,贝塔大于1.5是高风险股票,大多数股票的贝塔介于0.5和1.5之间。
贝塔系数起源于资本资产定价模型(CAPM模型),该模型的创业者叫作威廉·夏普,他和他的老师马科维茨共同获得了1990年的诺贝尔经济学奖。专业的机构投资人,都是用贝塔来描述股市的风险度量。我们知道,投资的收益来自风险溢价,所以如果希望获得更高的收益,那就要做高贝塔的股票或者基金组合。贝塔系数例如从长期来看,小盘股相对于市场的贝塔系数更大,所以获得的超额收益也更高,当然如果买错了,亏损的比例也比较大。基金领域也是如此,以中国的公募基金为例,贝塔系数深圳基金指数的贝塔系数就比上海基金指数要大,其长期收益率也更高。所以对于试图寻求10%年化收益率的投资人,所关注的就不应该是蓝筹股、大盘指数基金这种,而是要在小盘股和小盘基金以及行业指数基金中寻宝。
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