「600487股票」道氏理论是什么？道氏理论的基本内容

　　我们经常说趋势才是王道，起源于技术分析的鼻祖道氏理论也是迄今为止最著名的技术分析理论之一。《股票市场晴雨表》也是炒股入门必读的书籍，这本书就详细的整理了道氏的理论，行成了“道氏理论”这个名词。现在我们就道氏理论的来源，基本概念、关键点与基本内容做个简单的介绍。虽然道氏理论也受到诸多争论与批评，并且有时还受到那些拒不相信其判定的人士的讥讽（尤其是在熊市的早期），但是经历了一百多年后他的地位却越来越被重视，愈来愈受到大多数人的敬重。

　　一、道氏理论的来源

　　该理论的创始人是美国的查尔斯·H·道（Charles·H· Dow）。泛指查尔斯·道对股票市场形成的看法和理论，它是在道琼斯工业和运输业股票价格平均指数的基础上创立的一种市场分析理论，用以衡量股价指数的变动趋势。通常认为道氏理论是市场分析、技术分析的基础。迄今大多数广为使用的技术分析理论都起源于道氏理论，都是其各种形式的发扬光大。

　　查尔斯·H·道于1884年7月3日首创股票市场平均价格指数，为各种现有的指数奠定了基础。这些指数是股票市场活动的晴雨表，更是市场技术分析者不可或缺的有力工具。

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　　一九八四年七月三日，（一百周年）市场技术分析师协会（MTA）也向道·琼斯公司颁赠了高汉默银碗奖，以表彰他对投资研究领域做出的名彪青史的贡献。

　　n道氏从未为其理论若书立说，十九世纪末，他在华尔街日报上发表了一系列社论，表达了他对股票市场行为的研究心得。直到1903年，也就是他逝世一年后，这些文章才被收编在A·纳尔逊所著的《股市投机常识》一书中，得以集中出版。在理查德·罗索为该书撰写的序言中，把道氏对股票市场理论的贡献同弗洛伊德对精神病学的影响相媲美。

　　一九二二年，道氏在华尔街日报的助手和传人威廉·彼得·汉密尔顿归纳整理了道氏的理论，出版了《股票市场晴雨表》（纽约哈普兄弟公司出版）书中首次使用了“道氏理论”。

　　n罗伯特·雷又把道氏理论进一步加以提炼，于一九三二年出版了《道氏理论》一书（巴伦氏出版公司，纽约）。

　　道氏的研究是针对他发明的股市平均价格，即工业股指和铁路股指所进行的，但是其绝大部分理论在商品期货市场也游刃有余。

　　二、道氏理论的关键点：

　　道氏理论有一个中心思想，理论的关键点：平均价格包容消化一切。他认为价格消化和体现了一切信息包含市场信心，经济信息，政策等等。道理理论的成立基于如下几个条件：

　　条件一

　　人为操作：指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返走势（Secondary reactions）也可能受到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势（Primary trend）不会受到人为的操作。

　　有人也许会说，庄家能操作证券的主要趋势。就短期而言，他如果不操作，这种适合操作的证券的内质也会受到他人的操作;就长期而言，公司基本面的变化不断创造出适合操作证券的条件。总的来说，公司的主要趋势仍是无法人为操作，只是证券换了不同的机构投资者和不同的操作条件而已。

　　条件二

　　市场指数会反映每一条信息：每一位对于金融事务有所了解的市场人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在上证指数与深圳指数或其他的什么指数每天的收盘价波动中;因此，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火灾、地震、战争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。

　　在市场中，人们每天对于诸如财经政策、扩容、领导人讲话、机构违规、创业板等层出不尽的题材不断加以评估和判断，并不断将自己的心理因素反映到市场的决策中。因此，对大多数人来说市场总是看起来难以把握和理解。

　　条件三

　　道氏理论是客观化的分析理论：成功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究，并客观判断。当主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。我可以再告诉大家一个秘密：市场中95%的投资者运用的是主观化操作，这95%的投资者绝大多数属于“七赔二平一赚”中的那“七赔”人士。而我，幸运地成为了一个客观化的交易师和投资者。

　　三、道氏理论的基本内容

　　1、定义趋势：“相继上冲的价格波峰和波谷都对应地高过前一个波峰和波谷，那么市场就处于上升趋势”。

　　（1）基本趋势

　　依次上升的波峰和波谷为上升趋势;

　　依次下降的波峰和波谷为下降趋势;

　　依次横向延伸的波峰和波谷为横向延伸趋势

　　特点：最主要的趋势，价格广泛或全面性上升或下降;持续的时间通常为一年或一年以上;总体升（降）幅度超过20%。

　　组成：由基本的上升趋势（牛市）和基本的下降趋势（熊市）组成。

　　基本下跌趋势：也称空头市场或熊市，通常（而非必要）分为三个阶段。

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