「600201」一个简单的设计让你不再被股市涨跌所迷惑

很多人习惯于每天都盯着股市行情去看，也恨不得每天都在关注市场里的各种动态，听各种股评，但这真的好吗？有一组调查显示，你对于行情的关注频率，跟你的投资收益成反比，也就是说你关注行情的次数越多，投资收益就会越差。

格雷厄姆把市场比喻成了一个市场先生，这个家伙天天在你的耳边叨逼叨个没完没了，时而亢奋，时而低落，亢奋的时候他会觉得股价能长到天上去，低落的时候他会觉得这个公司就是一坨屎，一文不值！根本不用医生诊断，也知道，这家伙患上了严重的精神分裂症，如果你有这么个朋友，你愿意天天跟他沟通吗？天天听他叨逼叨个没完没了吗？现实生活中，你肯定不会，你肯定离他远远地。但这就是股市，你在股市上，就是天天乐于去听这么一个疯子神经病，天天的胡喷。而且是每天早上9点半开始，一直喷到下午3点，听他喷完了，还得看各种媒体上的疯子们瞎喷。这其实就是典型的不作不死，过分的关注市场情绪，慢慢的你就会深深陷入市场情绪当中，然后你自己也就患上了严重的精神分裂症。最后离赔钱也就越来越近了。

那么股市赚钱的逻辑到底是什么？说白了就是两个钱，一个是经济发展的钱，还有一个是上市公司业绩提升所带来的回报，这两股力量在给你的投资理财保驾护航，也就是说，股市长期向上，这无论在哪个融入世界经济一体化的国家里都是一样的。美国股市的年均回报超过10%，中国股市如果从开市第一天算，我们的年均回报超过12%，比美国还高，之所以大家的感受不一样，是因为最近十年，美国8年长牛，而中国上证指数却没有超过6124的高点。但其实你翻翻很多个股，其实也已经翻倍，甚至翻十倍。而没有过前期高点的，无非就是那么几个10年前遭遇爆炒的，比如中国铝业，中国远洋，以及越活越年轻的中国石油。

所以最重要的，我们一定要知道股市长期上涨，上市公司会长期赚钱这两个基本逻辑，这才是驱动股市的根本，那么一年当中上市公司的经营会出现巨大的变化吗？茅台700股价的时候，跟茅台200股价的时候，有业绩的变化吗？平安20多的时候跟他现在70多，经营方式有3倍的差别吗？这些都没有，公司还是那个公司，只是市场先生又疯了。他觉得好了，就什么都好，然后就是叨逼叨没完没了。那么问题来了，你要跟他一起疯呢，还是自己先冷静下来。现实中，跟他一起疯的人占了绝大多数。

那么到底该怎么办？如何抵御这种诱惑，保持一分冷静呢，说白了就是你自己要先知道这个公司价值多少钱？有人说过，投资这个东西就是一个人拴着绳子去遛狗，这个绳子很长，但绝对不会断，有时候狗跑到前面，有时候狗跑到后面。反正狗是来回的折腾，而遛狗的人却始终是向前走的，那么你要盯住狗呢？还是要盯住人呢？当然是盯住人了，你盯住人，才知道他们前进的方向，你盯住狗就会彻底凌乱。还有人比喻说投资就像开车，老司机肯定盯住前面的路，方向盘自然就打直了，如果你是新手，一般只盯着手里的方向盘，那么就完蛋了，早晚会把车开到沟里去。

格雷厄姆说，其实你们买指数就够了，把所有的钱都买了指数，你就至少能享受那12%的年化回报率，长期看这是没什么问题，这是市场收益。每个国家都是如此。如果你在这上面，加一个选时的条件，也就是说当市盈率超过历史8成水平的时候而卖出，而在他的市盈率低于历史3成水平的时候买入，你还能在获得超过50%的超额收益，有人说，市盈率准吗？不那么准，他是两个因素构成的一个事价格，一个是每股盈利，如果放在一只股票上，很可能因为隐藏业绩而变差，但如果放在全市场指数上，那么显然就具备了一定的参考价值。所以这个方法，其实就是利用了人性！在上个熊市里面，大家同样恐惧，而在上个牛市里面，大家也同样贪婪，上次恐惧也就跌到这了，所以这次也不会有太大的差异。

一个简单的设计让你不再被股市涨跌所迷惑

由此我们给每个指数做了一个分位数，也就是利用上面的方法，把指数从市场情绪里面给摘出来，让他变得透明，大家可以注意分位标准差这个数据。现在显示中证500指数，他的市盈率估值，已经是18%，意思是说，他跟自己的历史比，已经是一个非常低估的区域，之前熊市里他也就这样了。而同样还有创业板指数，现在分位标准差只有26%，股票，他的估值水平属于历史上最低的26%的时刻，相反，随着今年蓝筹顾得暴涨，上证50的分为标准差已经到了78%，属于历史上估值的最高区域，而美国股市经过了8年长牛，标普500指数的分位标准差接近99%，换句话说现在美股的估值，超过了29年大危机以及2007年次贷危机的时刻。已经属于神一样的存在，市场先生属于历史最疯狂的时刻。

有了这个分位标准差，我们就知道了市场先生的情绪他是高亢还是低落，那么高亢之后还是否可能更高亢呢？有可能，低落之后也可能会更低落，但我们没办法预测他情绪的顶点，就像没办法预测最高价一样，比如上证50现在已经接近80%，那么他会不会涨到100%呢，有这个可能，就像狗跑到前面，继续往前跑一样。现在你抛售会少赚20%，那该怎么办？少赚就少赚吧，你不可能赚下市场上所有的钱，即使巴菲特卖掉中石油之后，中石油的股价也至少又涨了50%，李嘉诚开始卖房子之后，楼市也差不多翻倍，这些都不重要，重要的是第一你要长期拥有市场12%的收益率，第二你在这个收益率上，再提高50%，算下来年化收益率达到18%，你一直保持这个回报率，那么差不多20年，你的投资就能翻30倍。30年投资回报就是接近150倍。所以，吃鱼吃中段，鱼头鱼尾并不是不能吃，只是被扎到的概率会大增。所以知足就好，盯住遛狗的人，适当的分辨，狗的位置。这才是我们应该有的投资心态。

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