熊市才是价值投资者的天堂
金投股票讯,价值投资理论向我们揭示这样一个道理:股票的定价低于其内在价值的偏差经常存在,但市场最终会意识到这种偏差,并促使价格上升到反映其价值的水平上来。
按照这种逻辑,熊市才是价值投资者的天堂,因为在熊市里,恐慌造就了无数非理性的抛售和下跌,使股价向下偏离其内在价值,往往市道越是不好,这种偏离就越严重。
聪明的价值投资者在市场陷入悲观和失望时积极行动起来,因为他们看到,只有在这个阶段才能获得如此之多的以低价买入好股票的机会。巴菲特就喜欢在熊市中出手,2000年到2003年,在互联网泡沫破裂之后的四年熊市里,巴菲特动用了超过140亿元美金用于企业收购,并不惜借入数年来金额最大的一笔债务以充实资金实力,简直就像四十大盗闯进了阿里巴巴的宝库,手忙脚乱地把财宝装进自己的口袋。
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在熊市中的一切果敢行动都反映出成功的投资者应具备的基本素质,如冷静、坚强和独立思考能力,他们最终取得的财富就是对这些品质的褒奖。人类的行为经常呈现出不合理之处,成功的投资却要反其道而行。在熊市里我们可以经常问自己这样一个问题,为什么当商场大减价的时候我是第一个冲进去的人,而当股市遍地“便宜货”时,我却深深地犹豫了?
最后再来重温一下彼得·林奇的教诲:
第一,不要因恐慌而将股票全部低价抛出;第二,对持有的好公司的股票要有坚定持有的勇气;第三,要敢于趁低买入好公司的股票。
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