就是港股被交易所或香港证监会勒令停牌,摘牌后股票怎么处理?发生此种情况通常停牌时间较长,短则几个月长则几年不等,除非港交所和证监会认为上市公司满足复牌条件,摘牌否则这些停牌的公司将面临被摘牌(退市)的危险。2015年5月20日,汉能薄膜发电(00566.HK)早间开盘后股价暴跌45%,在摘牌当日10:46公司紧急宣布停牌,直到2015年7月15日,正在停牌中的汉能薄膜发电发布公告称,依据香港证券及期货规则第8(1)条,港交所应香港证监会的指令,自2015年7月15日起即时停止汉能薄膜发电的股份买卖。已经停牌近两个月的汉能薄膜发电,摘牌正式被香港证监会勒令停牌,也就是说,汉能薄膜发电从自愿停牌变为被勒令停牌。香港证监会随后表示,正在对汉能薄膜发电展开调查并被勒令停牌,言下之意就是上市公司摊上大事了。
实际上,汉能薄膜发电在暴跌之前已经饱受市场质疑,一是该公司营收几乎全部来自向母公司销售设备,关联交易金额已经到令人发指的地步;二是汉能薄膜发电的净利润率达到令人咂舌的50%,公司市值超过中国其他所有上市太阳能企业的总和,该股自2013年起两年间上涨了1800%,是当时港股通交易量最大的股票,汉能薄膜发电董事长李河君一度成为中国首富;三是在两年多的时间里,汉能薄膜发电股价都是在港股收盘前半个小时开始上涨,因为母公司持有上市公司超过73%的股权,市场一直怀疑汉能薄膜发电的关联公司在拉抬本公司股价。因此,摘牌最终汉能薄膜发电被香港证监会调查,市场并不惊讶。根据香港证券及期货规则,香港证监会可以在以下几种情况下勒令上市公司停牌:(1)认为上市公司的招股章程、通告、摘牌介绍文件及有关债务安排或重组建议等文件内容包含虚假、不完整或具有误导性资料时。(2)由上市公司或其他人代该上市公司发出的与发行人事务有关的公告、陈述、摘牌通告或其他文件存在虚假、不完整或具有误导性资料时。(3)有需要或适合通过暂停交易来维持有序、公平的市场。(4)为维护投资大众的利益或公众利益,有需要或适合暂停有关证券的一切交易。
除了被香港证监会勒令停牌,港交所披露易也会公布“有关长时间停牌之报告”(http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/advancedsearch/search_active_main_c.aspx),港交所表示,联交所是上市公司的前线监管机构,有责任维持一个公平有序兼高效率的证券交易市场。为了维持一个有秩序的市场或保障投资者的利益,联交所可以暂停任何证券的交易。若对投资者保障方面存有疑虑,联交所可要求公司先处理该等关注事项,始批准其复牌。港交所根据上市规则会要求有以下问题的公司停牌:(1)上市公司出现严重财政困难,已终止业务运作。(2)上市公司被发现涉及违规行为,被监管机构调查。(3)上市公司未能公布财务业绩,被发现内部监控严重不足。(4)上市公司未公布重大信息,公众持股量不足。截至2017年11月30日,根据港交所公告,总计有51家公司因上述4项原因在港交所被停牌,港交所会每月定期公布停牌公司满足复牌条件的进度,以及最终决定是否将这些公司摘牌,即退市。2018年5月25日,港交所发布咨询报告称,长期停牌的港股上市公司将被强制摘牌,根据新规,对于连续停牌 18 个月的港股上市公司,港交所可以对其进行摘牌,该规定将于2018年8月1日正式生效。港股创业板上市公司停牌12个月即可强制退市。强制退市是港交所的权力,也就是说,港交所就不同上市公司的情况可以酌情处理,对于目前停牌已经超过 18个月的上市公司,港交所给予了它们一个过渡期,也就是目前是“死缓”,看它们怎么表现了。
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