备兑权证是由第三方，即投资银行发行的认股权证。现时，备兑权证是什么意思？在成熟的金融市场中，备兑权证很多实力雄厚的发行商或投资银行都有发行上市公司的认股权证，并且市场比例已远远超过上市公司本身发行的权证，这些认股权证称为备兑认股权证。备兑认股权证有其本身的作用和发行的原因，大致归纳为以下几点。
第一，促进证券市场交投活跃的工具。就如以上所述，认股权证涨跌迅速，再加上备兑认股权证有“做市商”机制，维持权证的流通量，备兑权证而其本身实行T+0交易，当天可买进卖出，交易方便。另外，发行商通常采取卖出(买入)认股权证的同时，就会在市场上买入(卖出)一定比例的相关正股或者通过高息票据(ELN)、场外及上市期权来进行对冲。故此它在很大程度上有利于证券市场的交投活跃，对促进金融市场的繁荣起到较大的作用。第二，市场参与者对冲保值的需要。备兑权证也是金融市场本身的一种产品创新，认股权证有认购权证与证沽权证之分，可做多做空，具有对冲风险的功能，一些大的对冲基金，在其本身买入或沽空股票的同时，可买入(沽出)相应的认股权证来进行对冲风险，备兑权证起到套利保值的作用，发行商就是其中之一。对于散户来说，也可通过购买认股权证的方式来进行对冲风险(以下章节会进行阐述)。因此，发行备兑认股权证是市场的需求。第三，金融机构一种业务模式的需要。市场上有众多大行争相充当认股权证发行商，原因也在于它是投资银行的一种业务模式，如同市场上有货币流通，就会产生银行这样的机构一样。发行商推出认股权证，盈利模式主要来自于两个方面，一是通过出售认股权证收取收益；二是利用引伸波幅的变化赚取差价。至于是否稳赚不赔，有赖于发行商本身的经营方式。我们暂不作讨论。第四，备兑权证有利于政府增加税收及证券行的交易佣金。发行商发行一只认股权证，会涉及很多成本，比如说上市费、牌照费、律师费与印刷费等，此外，成功上市后，正股与认股权证的交易活跃，政府在各个相关环节都可以直接或间接地获取税收，故政府在加强金融市场相关管理的前提下，非常愿意支持权证市场的健康发展。同时，它对整个市场的证券行来说，也可带来丰厚的交易佣金。
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