与零和交易理论理论
所谓“零和交易”简单说就是有人赚到钱就一定有人赔钱，而且双方数量是相等的，方向是相反的。那么在我国的股票市场上存在零和交易吗﹖笔者认为，我们的股票交易市场中不存在零和交易，理由有以下几点： 一、证券市场的主体是上市公司。上市公司募集的资金主要是为了投资于生产，生产就意味着价值的创造和资本的升值。所有的炒作均不能离开增值这个基础。正是因为这个基础才产生了比较，如果一个企业利润增长率相对于其他企业比较快，那么就为这家企业的市场价格升高打下了良好的基础。比如说一家上市公司前年的利润是０．５元／股，而去年的利润是０．８元／股，那么它的利润增长率是６０％，如果它当前的市价是５０元，那么它的市盈率是６０倍左右，如果利用市盈率这个指标来衡量它的股价，那么它的价格似乎较高。但如果把它的利润增长率因素考虑进去，假如今年的利润是１．３元／股，那么它的市盈率仅剩下四十几倍了。如果明年和后年该公司的利润仍以该速度发展，那么该股市盈率在不久的将来就会降得很低。应该说，市场中的收益从根本上取决于上市公司的盈利情况。流通市场的意义不就是这样吗？ 二、市场上有人赚了钱，就一定会有人赔了吗﹖不是的，看看我们的市场情况就知道了，从１９９９年下半年开始，我国的股市来了个“大跃进”。以上海为例：指数从１０００多点直至２０００点以上，如果从零和交易的定义上来讲，股价大概翻了一番，也就是说有人赔了很多，才会有人赚了很多。我想不会是这样的吧？在这种市场环境下，大多数人还是赚了钱，只不过是多少的问题。那么赚钱是不是赚得很多呢？算一算能够跑赢大势的人有多少呀?所谓的庄家就可以做到吗？ 股票价格高低取决于很多方面，但被炒股票的价格至少和庄家控制该股流通盘的多少有很大的关系，庄家持股比例较大，它的价位有可能被炒得很高。
来源:王良佶
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