利润波动幅度及毛利率
利润的波动幅度能检验创造利润收入的潜力，增幅波动性越大，风险越大。
而企业毛利率的大小，涉及到企业可用于研究开发和提升产品质量品牌形象的空间。如：微软每年能够取出20％~25％的销售收入去做广告，15%~20%去搞研究开发，就是因为其毛利率达到了80％。
公司毛利率的差异不但在行业间存在，同行业中不同公司的毛利率差距也比较大。在2007年房地产行业中，海泰发展的毛利率仅为16.05％，中华企业的毛利率为59.51％，后者是前者的3倍多。
在2007年信息服务行业中，ST北巴的毛利率不过4％，远望谷和石基信息则超过61％，盈利能力差距十分巨大。(股票知识大全 .uggcorp.)
2007年高毛利率(或毛利率稳定)的行业为：
① 上游行业的大宗资源产品价格飞涨，毛利率上升。处于上游“成本端”的具有稀缺性和“瓶颈制约性” 的行业，价格变动中持续受益，且受益程度递增(但是，对国民经济的其他行业而言，其价格上涨其实就是其他行业“成本增加”)。
中游行业中的钢铁、造纸、原材料等行业拥有着较强的成本转移能力，通过相应的提价维持其市场地位，毛利率维护在较高水平。如：金岭矿业2005年的毛利率为28.78％，2006年则迅速提高至51.21％，2007年则维持了51％的高毛利率。
但是，政府出于宏观调控的需要，一些资源企业(如石化、钢铁制造企业)的产品价格受到严格的控制，其毛利率不升反大幅度下降。
② 垄断性行业(黑色金属、交通运输、公用事业、信息服务等行业)毛利率较稳定。从而导致其服务差、缺乏危机感和压力。
③ 能有效规避成本的下游服务性行业(如通信服务、商业贸易等)。
“经营活动现金流”需要关注
通常，每股经营活动产生的现金流量净额，不应低于其同期的每股收益。否则，说明企业获得的净利润，并没有通过现金流进入公司账户，其利润可能是会计“制造”出来的。一些公司损益表反映企业获得了巨额利润，但是银库里没有一两真金白银，处于财务收支困难之中。
同时还应关注“扣除非经常性损益后的普通股东净利润”。
而且，不能只关注某些会计科目，而应与公司历史进行纵向比较，与同行业公司进行横向比较；同时，还应关注和研究公司的财务报表附注和财务情况说明书(应小心其中可能隐藏的虚假信息)，从而得出与自己决策相关的实质性信息。
警惕五种“财务陷阱”
①债务重组
新会计准则规定，债务重组收益应当直接计入当期损益。它已经成为上市公司，特别是ST及*ST类公司主要的税前利润来源之一，特别是对于那些原本可能亏损的ST及*ST公司而言，债务重组收益使他们实现了会计数字上的扭亏为盈。
经统计分析：截至2007年底，深市主板公司中ST、*ST公司总计103家，存在债务重组收益的ST、*ST公司高达50家，占ST、*ST公司总数的比例近50%；债务重组收益过亿元的有11家，其中债务重组收益最高的两家*ST公司债务重组收益均高达8.6亿元。这11家公司中，*ST有7家，ST有3家，未被实施特别处理的公司仅有1家。
由此可见，债务重组对*ST、ST公司的影响较大，这些公司基本依靠债务重组扭亏为盈，债务重组收益直接计入净利润对于处于财务困境的上市公司，尤其是面临退市风险的*ST公司提供了“捷径”。
② 公允价值变动损益
公允价值的引入，对于提高会计报表的相关性具有重要的意义。在新会计准则下，利润表中所设置的公允价值变动损益科目，综合地反映了交易性金融资产、投资性房地产等公允价值变动对于上市公司当期损益的影响程度。
沪市上市公司2007年公允价值变动损益主要来源于交易性金融资产、投资性房地产两个项目。公允价值变动损益绝对数额最大的是中国银行的168.35亿元，从占税前利润的角度而言，相对数额最大的是钱江生化的70.28％，169家公司平均影响比例为4.78％，其中影响超过20％的有8家公司；在存在公允价值变动损失的公司中，绝对数额最大的是中国人寿的63.88亿元，从占税前利润的角度而言，相对数额最大的是信雅达的－52.86％，87家公司平均影响比例为－1.84％，其中影响超过－20％的仅有4家公司。
③ 开发费用资本化
新会计准则将研究与开发费用分开，允许开发费用资本化，这在一定程度上起到了鼓励上市公司加大研发投入的作用。从沪市上市公司2007年年报披露的情况来看，共有74家公司披露了其资本化的开发费用金额。
从披露的绝对数来看，74家上市公司披露的资本化的开发费用的平均值约为2979万元，其中绝对数额最高的为上海汽车 （600104）的6.05亿；从披露的相对数来看，74家上市公司披露的资本化的开发费用占其税前利润比例的平均值为10％左右，其中比例数额最高的为天士力 （600535）的64.65％。(股票知识大全 .uggcorp.)
④ 可供出售金融资产
在新会计准则下，公司可通过出售可供交易资产，将权益转为利润，很容易被上市公司作为调节利润的工具。但这部分利润的实现是以抛售股票为前提的。于是，利润调节有可能恰恰成为解禁股抛售的一个触发因素。
新的债务重组准则对于ST及*ST公司的影响最为明显。债务重组收益绝对数前30位的公司中，有24家为ST及*ST公司；而前十位全部为ST及*ST公司，这十家公司中，扣除债务重组收益后仍盈利的公司仅有1家。而从债务重组收益占其税前利润的比例来看，前十位的公司也均为ST及*ST公司。
⑤ 借款费用资本化
新借款准则增加了借款费用可资本化的资产范围，比如需要相当长时间才能达到可销售状态的存货等；也允许专门借款外的一般借款费用资本化。这对于投资金额大、期限长的行业(如钢铁、港口、重型机械制造等)影响较大，短期内借款费用减少而利润增加，但因借款费用计入成本而将导致以后期间的毛利率减少。
从目前上市公司信息披露情况来看，虽然投资者分析年报时较难找到借款费用资本化的具体金额，但从行业的角度来看，借款费用资本化情况仍然是一个重要的考虑因素。
(股票知识大全 .uggcorp.)
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