「S股」如何看上市公司年报

上市公司年度报告是综合反映年度内经营业绩与财务状况的重要报告,是投资者据以判断证券价格变动趋势的主要依据。年度报告正文包括：公司简介、会计数据和业务数据摘要、股本变动及股东情况、股东大会简介、董事会报告、监事会报告、业务报告摘要、重大事项、财务报告、公司的其他有关资料。

　　分析年报的基础是数据的真实、准确、完整。上市公司公开披露的信息如有虚假、严重误导性陈述或者重大遗漏,负责对文件验证的中介机构对此要承担相应的法律责任,公司的全体发起人或者董事也应承担连带责任。分析年报时,采用比较法很重要,一般包括：

　　1北酒诘氖导手副暧肭捌诘氖导手副晗啾冉稀６员鹊姆绞接辛街郑阂皇侨范ㄔ黾醣涠数量；二是确定增减变动率。计算公式如下：

　　增减变动量=本期实际指标-前期实际指标

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　　增减变动率(%)=(增减变动数量/前期实际指标)*100%

　　2北酒诘氖导手副暧朐て谀勘晗啾冉稀Ｕ庋可以考核公司经营者受托责任的完成情况,预期目标完成得好,则表明公司经营者比较成功地把握了市场；还要与长远规划相比较,分析达到长远奋斗目标的可能性。但在进行这种对比中,必须检查计划目标本身的合理性和先进性,否则对比就失去了客观的依据。

　　3北酒诘氖导手副暧胪类公司同类指标相比较。以便清醒地认识到该上市公司在本行业中的地位,同时结合业绩情况进行分析。

　　一般而言,分析年报时,我们会注意到净值的大小。净值越大,表明公司的经营状况也就越好。同时还要注意到净值与固定资产的比率,净值大于固定资产,表明公司的财务安全性高。由于流动资产减去流动负债之后,余下的即为经营资金,这个数字越大,表明公司可支配的经营资金越多。还要注意负债与净值的关系,负债与净值之比在50%以下时,说明公司的经营状况尚好。

　　当然,分析年报时,还要学会去伪存真,认清有些公司年报中存在的“陷阱”。

　　一是注意销售利润率。如果公司经营上无重大变化,它的销售利润率应该是相对稳定的,如果报告期的销售利润率变动较大,则表明公司有可能少计或多计费用,从而导致账面利润增加或减少。二是应收款项目。如有些公司将给销售网的回扣费用计入应收款科目,使利润虚增。三是注意坏账准备,有些应收账款由于多种原因,长期无法收回；账龄越长,风险越大。由于我国坏账准备金低,一旦收不回来的账款过多,对公司的利润影响将非常大。四是折旧。这是上市公司大有文章可做的地方。有的在建工程完工后不转成固定资产,公司也就免提折旧,有的不按重置后的固定资产提取折旧,有的甚至降低折旧率,这些都会虚增公司的利润。五是退税收入。有的退税收入不是按规定计入资本公积,而是计入盈利；有的是将退税期后推,这都会导致当期利润失实。

年报主要内容中最有价值的信息

1、公司简介
公司董事会秘书及其授权代表的姓名、联系地址、电话、传真、公司电子信箱、年度报告备置地点等资料。从中了解上市公司所处行业,以及便于投资者咨询上市公司情况的资料。

2、会计数据和业务数据的摘要
每股收益、净资产收益率及同期增长情况。每股收益决定股价定价水平和按业绩划分的板块类型,每股收益与市场预期的差异还会决定年报披露后股价变动的程度和方向。净资产收益率不仅是公司综合收益能力的反映,还决定公司是否有资格配股。

3、股本变动及股东情况
◆10大股东（可与以往相对比）。大股东易主或持股数量的变化,更能证明战略投资者对上市公司的看法。
◆股本变动情况+财务状况 ,以推测公司股本扩张倾向及能力
◆内部职工股数量及上市时间 ,以把握市场股价走势
◆现任董事、监事和高级管理人员的年度内持股增减变动情况及原因
重点分析送转股或配股以外原因的增减变动

4、股东大会简介
◆大会决议事项
◆董事、监事变动,以推测人事结构是否协调、稳定

5、董事会报告
◆本年度利润分配预案或资本公积金转增股本预案
◆董事会在公司经营方面的主要工作------董事会工作能力及公司的发展状况。若公司本年利润实现数与预测数的差异低于利润预测数的10%或高于预测的20%,董事会应详细说明产生差异的项目和造成差异的原因。

6、监事会报告
出现特殊事项时,监事会的解释。如募集资金投入项目变更、关联交易、会计事务所出具的有保留意见或解释性说明的审计报告、本年度经营出现亏损、利润实现数与预测数的差异若低于利润预测数的10%或高于预测的20%等。

7、业务报告摘要
◆经营状况,尤其是财务状况
◆公司投资情况,尤其是对募集资金使用情况的说明
◆新年度的业务发展计划。

8、重大事项
对于有关未决诉讼、仲裁事项,未完成的重大收购项目等事件,应密切关注。应小心会计事务所变更频繁的上市公司

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