在人们的
投资组合中，国债因其
风险低、收益稳定的特性而受到关注。尽管目前投资渠道很多，但是对于追求稳定收益、风险承受能力较低的投资者来说，购买国债仍然是一个不错的理财方案。 在安全、低风险的基础上，如何尽可能提高国债收益率呢？ 凭证式国债 掌握正确的分析方法 传统习惯里，人们更喜欢去银行购买固定利率的凭证式国债，即储蓄国债。这种
债券安全性好，不能流通转让，持有到期后还本付息，不计复利。想要购买凭证式国债，投资者应该学会计算国债的收益率，明确了收益率，就可以综合比较它和其他理财方式在回报率、安全性、资金
流动性方面的优势和劣势，合理地配置国债在自己的投资组合中占有的比例。对于已经购买储蓄国债的投资者，这点尤其重要，如果银行存贷款利率上调，是否应该"以旧换新"，将手里的债券提前兑付，转而买入利率较高的新一期国债呢？这就需要比较两者的收益率后作出判断。 例如，2006年9月1日，财政部发行2006年第四期凭证式国债时，恰逢央行上调金融机构人民币存贷款基准利率，因此财政部将新发行的3年、5年期国债利率分别调整到3.39%和3.81%，高于当年前三期国债的利率3.14%和3.49%，从票面利率看，"以旧换新"可以提高收益率，而实际上并非如此。我们以1万元投资为例来做个计算：如果购买的是2006年6月1日发行的第三期国债，那么到期收益应该为10000元?.14%?年＝942元。假如到9月1日时提前兑付，持有时间为90天，按照"持有时间不满半年不计付利息，提前兑付要缴纳1‰的手续费"的规定，损失利息＝10000元?.14%?0天?65天＝77.42元，另付10000?‰＝10元的手续费，共损失87.42元。将1万元换购成新的第四期国债，到期收益为10000元?.39%?＝1017元，比前三期收益仅多了1017-942＝75元，减去87.42元损失，结果是亏损的，所以"以旧换新"是不划算的。 但是如果当时买的是2006年第一期国债，因为已经超过半年，可以付一部分利息，按同样的方法计算的话，"以旧换新"还有26元的收益，可以这么做。因此，投资者要根据自己的实际情况，在计算收益率的前提下作出正确的决策。 记账式国债 运用多种分析工具 也有许多投资者，更在意资金的流动性和收益率，因此选择在交易所购买记账式国债。利率、时间和买进价格是记账式国债投资的三要素，交易所
上市的新旧国债有几十只，价格、利率、年期各不相同，如何投资才能获益更多？这就需要在熟练交易过程的基础上运用收益率曲线、国债
指数等分析工具选择正确的买入、卖出时间，以取得最大的收益。 和制定
股票走势曲线一样，为了真实地反映国债市场的投资价值，便于投资人正确选择投资品种，作为主要的投资分析工具之一，国债的收益率被引入市场，它是在直角坐标系中，以国债剩余期限为横坐标、国债收益率为纵坐标，将剩余期限和收益率变化的交点连接而绘成的曲线，它较精确地描述了在不同时间段，国债收益率与剩余期限之间的关系变化及未来趋势。分为以下几种情况：当国债收益率曲线为正向时，也就是通常情况下，期限越长，收益率越高，市场表现为长期利率高于短期利率，投资长期债券收益率好于投资短期债券；当国债收益率曲线为反向时，期限越长则收益率越低，市场表现为长期债券收益率走低，短期债券由于流动性好，利率风险小于长期债券，因此抗跌性好于长期债券；如果收益率曲线呈波动状态，投资者可选择
波段操作。 国债指数也是一个重要的投资参考，它是采用"
市值加权平均的方法"计算出来的，反映国债市场整体变动状况和价格总体走势的指标体系。普通投资者既可以通过对国债指数走势图的
技术分析，预测未来债券市场整体运行方向和价格变化趋势，又可以将国债指数当作尺子，用它来衡量自己的投资收益水平。调查显示，大多数投资人的长期投资收益低于市场平均收益率，如果运用得当，投资者可以用国债指数图指导自己的操作，提高收益。另一方面从历史数据看，国债指数的走势和
GDP的走势趋于一致，所以关注国家经济发展和宏观调控政策，是投资国债时应该注重的。 大多数人投资国债是为了获得稳定的利息，其实在交易所买卖上市国债，还可能获得利息之外的收益，"差价收益"就是一个，通常在银行认购国债是按
面值认购，100元现金购100元国债一张，交易所上市的国债价格是变动的，有机会能以80或90多元购一张，赚取差价。此外还有"利滚利收益"，良好的流动性使得不断派发出的利息可以投入到下次的投资中去。 除了操作上的技巧，购买国债和投资其他品种一样，投资者要管理好自己的"心理账户"，尤其是投资记账式国债的人们，要做到理性投资，慎重选择品种，在国债价格波动时避免盲目恐慌和过分期望高收益，以保证资金安全和控制风险为第一要务。
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