本期嘉宾简介：张杰平博士，牧鑫资产董事长、投资总经理。英国剑桥大学数量金融学博士；新加坡国立大学和德国慕尼黑科技大学的应用数学硕士；新加坡国立大学应用数学和统计学学士，获评最优秀数学系毕业生。毕业后在瑞士信贷伦敦和新加坡分公司负责新兴市场外汇结构化衍生品的交易业务(曾管理超过100亿美金的衍生品资产)。 2012年回国合伙创立了上海杉树
资本。 2015年创立上海牧鑫资产，建立团队并开展国内资产管理业务。 拥有多年的行业研究、策略开发及投资管理经历，擅长对衍生品架构、价格规律进行数量化实证研究，开发出有效的量化策略。曾带领团队开发了多个优秀交易策略并创建了集策略、交易、风控为一体的管理系统。
期权，很多人会觉得比较复杂，那么，该如何结合市场更具象的了解期权？国内期权市场与海外成熟市场的差距主要体现在哪里？期权和
期货、
股票在玩法上有什么区别？上证50ETF期权成交十分活跃的主要原因是什么？期权在资产管理上又有哪些运用 张杰平认为，国内很多投资者并不是那么专业，就需要有个工具把它所不喜欢的
风险转移出去，期权是类似保险的非线性产品，只有这类产品才可以充分地转移风险。有了期权这个工具以后，整个市场的专业化会进步很快，势能效率也会提高很多，对整个金融市场是一个非常正面的工具。 以下为采访文字实录： 东方财富网：观众朋友们大家好！欢迎收看这一期的财富观察。提起期权部分人对它的认识都只停留在概念上那么什么是期权？它有哪些优势？在资产管理中它又充当着怎样的角色？那么期权和期货相比有怎样的联系，和股票在玩法上又有怎样的区别呢？今天为大家请到这位嘉宾他在期权这个领域有着深刻的认识和研究。我们首先通过短片一起来认识一下他。 坐在我身边的这位嘉宾就是今天邀请到演播室的来自于牧鑫资产的董事长，投资总经理张杰平先生。张先生你好。 张杰平：你好，主持人好，大家好。 东方财富网：杰平，首先给我们来介绍一下牧鑫资产当前的一个大致情况以及你个人的一个从业经历。 张杰平：牧鑫资产是在2014年成立的，我们是专注于
量化投资这一块，我们现在是基金协会私募管理人，同时也是基金协会会员。我们在量化这一块覆盖面比较广，现在团队有四十名左右的员工，有大概有二十位是投研，然后有五位是技术开发，然后有三名专业的风控人员，还有其他很多传统产品和市场人员。所以我们对我们的资金方在策略方面提供一个比较全方位的服务，我们比较强调量化在多策略、多资产和多周期和多品种这方面一个强项。牧鑫资产在这个方面也是整个团队也是相互配合，在这方面也是做了很多工作。在产品线方面，我们也做了像传统的中信策略，像CTA策略，还有像股票多投，量化机选，择时对冲的、宏观对冲的等等方面。同样我们在衍生品这块我们也推出独立的一个产品，在目前国内的情况主要是围绕期权这方面的产品给我们的资金方服务。 我个人，我应该是属于比较典型的理工科背景。第一我是江苏人，我高中的时候就出国去新加坡留学。在新加坡读本科和硕士，硕士读的数学，然后去英国剑桥读了博士，也是在数学方面的金融，数学加金融。 东方财富网：学霸。 张杰平：在学校里面应该属于这一类，学习比较好的，然后在大学的时候一直在学校里面，我毕业的时候也是学校里面，数学系里面还是排名第一。所以当时在新加坡还是不容易的一个事情，但是回头想还是学习挺好的一个学生。然后对数学这方面一直比较有兴趣。我是05年、06年接触到实战中的期权这方面的一个业务。当时在瑞士信贷就接触到这方面的业务。当时他们用很多很复杂的数学公式来研究这一块策略，然后它整个策略逻辑可以把期权作为一个可以用股票或者是现金来搭建出来的一个，像一个金字塔一样，金字塔可以用这个工具来搭建出来，整个搭建的过程是对数学的依赖是非常强的，整个过程也是非常完美的一个结构。所以我就在那个时候就入行这个行业，在伦敦一直做衍生品市场。所以我做的产品还相对比较复杂，现在国内的期权还是比较简单，我们当时做的产品还是非常非常复杂的一些金融产品，因为大家的需求越来越深度，所以对金融创新，金融结构的要求也越来越高。所以我一直做外汇这一块，做东欧、中东和非洲的市场。2009年底，2010年初我被公司派到新加坡，也是拓展亚太地区的业务，所以一直做这一块。2012年回国，当时也是冲着国内期权有可能会推出，当然传的还蛮多的，我相信我在国外期权做了这么年，而且在国外期权这一块也是实战的经验非常充分，在国内的话应该可以发挥自己的强项。但是当时很多政策的原因一直等到2015年才推出，推出以后我们就第一次参与，后来我们就一直做，所以我个人的话是在期权这一块，衍生品这一块从业的时间比较长，差不多有十几年经验，一直做这一块，对这一块的话还是比较喜欢的，从我的个人角度看既利用到我的学校的学业的背景和我的专业性，而且可以让我找到很多成就感，这个工具。
期权
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